看下沉市場滲透能力 戰(zhàn)略投資者入局蘇寧易購

發(fā)布時間:2021-08-13 11:02:44  |  來源:懂懂筆記  

蘇寧易購發(fā)布的公告顯示,張近東及其一致行動人蘇寧控股集團、股東蘇寧電器集團擬將上市公司 16.96% 的股份轉(zhuǎn)讓給江蘇新新零售創(chuàng)新基金二期(有限合伙)。

而參與本次戰(zhàn)略投資的機構(gòu),除了江蘇、南京國資,還包括阿里巴巴以及海爾、美的、TCL、小米等產(chǎn)業(yè)投資人。受利好消息影響,6 日蘇寧易購開盤價達到 6.15 元/股,較此前停牌 5.59 元/股上漲了 10.02%。這股勢能在 7 日同樣還在延續(xù),復(fù)牌第二日蘇寧易購開盤后股價一度達到 6.74 元/股,截止 9:45 分,蘇寧易購股價達到 6.58 元/股,上漲 6.99%。

顯然,除了二級市場普通股民的持續(xù)追捧,在互聯(lián)網(wǎng)及商業(yè)零售領(lǐng)域,這次戰(zhàn)略投資的引入也引起了廣泛關(guān)注。而在“漲停”之外,蘇寧易購秉持智慧新零售理念,深化資源互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略的發(fā)展路徑,又是否可以進一步夯實?

長期主義的難與易

過去近十年來,蘇寧易購的多元化與轉(zhuǎn)型之路走得并不順坦。尤其是提出全面發(fā)力新零售之后,這些年蘇寧易購也陷入了所謂的“互聯(lián)網(wǎng)思維”模式,在打通線上線下零售場景時,過多的把用戶數(shù)、規(guī)模增長排在了首位。

當(dāng)然,過去幾年的狀況并非是賽道和戰(zhàn)略選擇上出現(xiàn)了問題,而是滲透和擴張過程中難以達到利潤規(guī)模與質(zhì)量增長的有機平衡。而且,這又是一條投資回報期漫長的“長期價值”賽道,因此,才造成了現(xiàn)階段盈利壓力的增加。

那么,聚焦線上線下融合發(fā)展,發(fā)力全場景新零售布局的蘇寧易購,在這次引入戰(zhàn)略投資后,能否繼續(xù)自己的戰(zhàn)略路徑呢?

從目前其已經(jīng)打下的基礎(chǔ)及行業(yè)資源來看,這條長期價值理念下的新零售戰(zhàn)略布局,已經(jīng)開始有了觸底反彈的勢能。先看一下作為“戰(zhàn)備資源”,蘇寧易購在線下渠道、技術(shù)能力、運營與管理等方面的狀況。

對比蘇寧易購的 2019 年、2020 年財報可以發(fā)現(xiàn),其主營業(yè)務(wù) —— 零售業(yè)務(wù)、服務(wù)及其他業(yè)務(wù)的收入,大約占到總營收的 90% 以上;其中增長較快的服務(wù)及其他項目同比增長了近 18%,這里面主要是蘇寧物流開放服務(wù)、線上平臺傭金及廣告業(yè)務(wù)為主。也就是說,零售以外的一些新業(yè)務(wù)開始初見成效。

同時,在零售業(yè)務(wù)中,傳統(tǒng)的家電及 3C 品類營收雖然出現(xiàn)了負增長,但是日用百貨類商品的營收卻大幅增長,全年共計 455.7 億元(同比增長約 115%),即全品類的運營效果已經(jīng)開始顯現(xiàn)。另外在渠道建設(shè)上,截至 2019 年底蘇寧易購旗下各類自營店面共計 3630 家,門店物業(yè)面積達到了 818 萬平米,蘇寧易購零售云的加盟店達到了 4586 家。

而在今年初發(fā)布的 2020 年財報中,除了全品類運營的趨勢不減、日用百貨商品營收繼續(xù)增長之外,覆蓋全國重要物流節(jié)點的倉儲物流設(shè)施也日漸豐滿。財報顯示,截至 2020 年底,蘇寧物流新增、擴建了 9 個物流基地,完成了 10 個物流基地的建設(shè)。同時蘇寧物流地產(chǎn)基金的投資運作也已經(jīng)啟動,形成了倉儲物業(yè) "開發(fā)-運營-基金運作" 的資產(chǎn)運營模式。

這一年,其協(xié)同家樂福、蘇寧小店拓展的到家業(yè)務(wù),提供了 1 小時達、一日三送等多種服務(wù)形式。同時蘇寧易購零售云加盟店去年的新開門店數(shù)量為 3201 家,開放平臺商品銷售規(guī)模同比增長 44.42%;由門店社交化經(jīng)營帶來的線上銷售規(guī)模,同比也大幅增加了 145.70%。

從這些“基礎(chǔ)設(shè)施”建設(shè)的狀態(tài)來看,幾乎都是大資金投入、長見效周期的項目,這也意味著其要面臨巨大的資金壓力,同時還要提升優(yōu)質(zhì)資源的建設(shè)效率,難度可想而知。可以判斷,隨著未來蘇寧易購進一步聚焦有質(zhì)量增長的賽道和路徑,做好本地在線化運營,通過本地化流量,立足場景、店面做出本地化的商品用戶運維,將會進一步帶動線上和線下,從而迎來營收及利潤雙增長的趨勢。

最重要的是,這些布局和經(jīng)營理念不能搖擺,尤其是在引入新的戰(zhàn)投后,要繼續(xù)篤定資源互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展路徑。包括基于近 9000 多家的蘇寧易購零售云,可以在下沉市場不斷打造模板,以產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的形式持續(xù)發(fā)展實體零售,拓展諸如超市、購物中心、母嬰店等新形態(tài),并且將以前的提供商品服務(wù)為主,轉(zhuǎn)向以提供廣告、體驗、生活方式等服務(wù)能力為增長點的新模式,強化過去 30 年所積累下來的零售經(jīng)驗,啟動第二條增長曲線。

正如股神巴菲特所提到過的“長期主義價值”觀念,先發(fā)現(xiàn)很濕的雪和很長的坡道,然后堅持走下去,讓雪球不斷滾起來。蘇寧易購目前的資源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展理念已經(jīng)擁有“很濕的雪”(即 30 年來在零售行業(yè)積累的商品、供應(yīng)鏈(物流)能力,以及與之相關(guān)的強大服務(wù)能力),也看到了“長長的坡道”(即基于平臺上 6 億會員用戶、數(shù)萬家平臺商戶、千萬級商品品類和線下 10000 多家智慧零售門店形成的智慧零售場景),一旦持續(xù)不斷的推動力產(chǎn)生(資金和產(chǎn)業(yè)共贏合作生態(tài)),就會形成一種“滾雪球”的新勢能。

新戰(zhàn)投背后的勢能

話說回來,這一次戰(zhàn)略投資機構(gòu)的名單,已經(jīng)可以看到資金層面以及共贏生態(tài)模式的一股潛力。

從公告中可以看到,這次戰(zhàn)略投資的機構(gòu),包括江蘇、南京國資,以及阿里巴巴、海爾、美的、TCL、小米等產(chǎn)業(yè)投資人。這個強大的陣容背后,凸顯兩個重要因素:一是穩(wěn)定,二是勢能。

尤其是阿里巴巴及海爾、美的、TCL、小米等產(chǎn)業(yè)投資人與蘇寧易購產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng),有望在用戶、技術(shù)、服務(wù)、供應(yīng)鏈、倉儲物流等領(lǐng)域持續(xù)發(fā)揮積極影響,更為重要的是,這將是一種相輔相成的多贏商業(yè)模式。

有業(yè)內(nèi)人士分析指出,在國資及實力產(chǎn)業(yè)資金的助力下,蘇寧易購近期的發(fā)展形勢將進一步明朗化。因此短期內(nèi)會為上市公司實現(xiàn)增信,迅速恢復(fù)流動性,而長期來看,蘇寧易購的盈利能力也將因此得到不斷提升。

當(dāng)然,新戰(zhàn)投陣營中的海爾、美的、TCL、小米等行業(yè)巨頭,看重的也正是蘇寧的戰(zhàn)略模式和投資價值,他們的入局也在幫助蘇寧易購聚焦自身主業(yè),賦能行業(yè)發(fā)展、服務(wù)社會創(chuàng)業(yè),這種未來企業(yè)發(fā)展路徑和商業(yè)模式對各方都是有益的。

相關(guān)行業(yè)分析人士表示,不同領(lǐng)域的行業(yè)巨頭未來或?qū)⒃诟鱾€層面與蘇寧易購發(fā)生獨特的化學(xué)反應(yīng),在 C 端用戶、AI 及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與服務(wù)、零售供應(yīng)鏈、倉儲物流等領(lǐng)域產(chǎn)生更好的協(xié)同效應(yīng),通過深化合作及經(jīng)營理念形成共贏格局。

換言之,這些戰(zhàn)略投資者為何要入局蘇寧易購?就是他們看好蘇寧易購在下沉市場的滲透能力,也看好蘇寧易購在智慧零售場景化之下,通過 4.0 版蘇寧零售云在商品與服務(wù)、業(yè)態(tài)與運營、流量與觸達等方面形成的優(yōu)勢資源。

當(dāng)然,這種相互的“作用力”既是機遇也是挑戰(zhàn):海爾、美的、TCL、小米等與蘇寧易購在零售領(lǐng)域有著較強業(yè)務(wù)相關(guān)性和產(chǎn)業(yè)協(xié)同性,這種共贏的合作形式有利于整合優(yōu)質(zhì)資源,也將持續(xù)對蘇寧易購的資源配置與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化調(diào)整。但是同時,后者也需要有相應(yīng)的管理能力和業(yè)務(wù)水平,與產(chǎn)業(yè)投資者完美對接和匹配。

正是二級市場用戶的一致看好,以及多家戰(zhàn)投巨頭的加入,才更加突出反映了蘇寧易購過去幾年來戰(zhàn)略發(fā)展的“長期價值”。

這是一個可以預(yù)見的勝算更大的新零售產(chǎn)業(yè)化戰(zhàn)略布局。相信隨著入場各方推動蘇寧易購進行結(jié)構(gòu)治理、全面提升管理水平、建立更為科學(xué)的激勵體系,助推其向零售服務(wù)商轉(zhuǎn)型的落地,其長期戰(zhàn)略的優(yōu)勢也將進一步體現(xiàn)出來。

關(guān)鍵詞: 下沉市場 滲透能力 戰(zhàn)略投資者 蘇寧易購

 

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