百度網(wǎng)盤熬成行業(yè)王者，或赴科創(chuàng)板上市

沉寂許久的網(wǎng)盤賽道終于重新獲得一波關(guān)注。

日前有消息稱，百度網(wǎng)盤或?qū)⒎植皙?dú)立上市，上市地點(diǎn)可能在科創(chuàng)板。如果該消息屬實(shí)，百度網(wǎng)盤將成為繼愛奇藝之后百度系第二家上市的企業(yè)。對(duì)此，百度方面不予置評(píng)。

自太平洋彼岸的網(wǎng)盤之風(fēng)刮到國(guó)內(nèi)后，網(wǎng)盤服務(wù)便如雨后春筍般涌現(xiàn)。但受制于高昂的成本及行業(yè)監(jiān)管等問題，大量網(wǎng)盤服務(wù)商或縮小規(guī)模，或退出市場(chǎng)，亦或轉(zhuǎn)向企業(yè)市場(chǎng)。而百度網(wǎng)盤在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中逐漸確立主導(dǎo)地位，成為網(wǎng)盤市場(chǎng)的王者。

如今，百度網(wǎng)盤傳出將要上市的消息，對(duì)整個(gè)行業(yè)來(lái)說的確是一個(gè)難得的好消息。業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，百度網(wǎng)盤 300 至 400 億元估值可以理解，與 Dropbox 相比，這一市值甚至偏低。

百度網(wǎng)盤熬成行業(yè)王者，或赴科創(chuàng)板上市

回顧國(guó)內(nèi)網(wǎng)盤市場(chǎng)的發(fā)展歷程，第一波網(wǎng)盤服務(wù)集中誕生于 2008 年前后。彼時(shí)，除了較早的華為、115 網(wǎng)盤、飛速盤等，還有百度、騰訊、360、金山等，以及三大電信運(yùn)營(yíng)商，都推出了網(wǎng)盤服務(wù)。

其中，百度網(wǎng)盤是百度 2012 年推出面向用戶的個(gè)人云存儲(chǔ)服務(wù)，最初名為百度云，于 2016 年更名為百度網(wǎng)盤，專注于發(fā)展個(gè)人存儲(chǔ)、備份等功能。

在隨后的幾年當(dāng)中，國(guó)內(nèi)網(wǎng)盤服務(wù)商猶如處在 “戰(zhàn)國(guó)時(shí)代”，開啟 “群雄爭(zhēng)霸”的競(jìng)爭(zhēng)模式。各家企業(yè)為爭(zhēng)奪用戶，紛紛降低價(jià)格。期間，百度網(wǎng)盤 100GB 套餐 VIP 年費(fèi)低至 0.5 元，迅雷更是低至 0.1 元。

而與之相伴的是用戶空間容量的爆炸性增長(zhǎng)，企業(yè)網(wǎng)盤服務(wù)從 “免費(fèi) G 時(shí)代”到 “免費(fèi) T 時(shí)代”，甚至是 “無(wú)限空間永久免費(fèi)”。例如，在 2013 年 8 月金山快盤推出個(gè)人版 100GB 永久免費(fèi)之后，360 云盤緊接著在 9 月便推出 360GB 永久免費(fèi)空間。

不過，由于提供網(wǎng)盤服務(wù)需要高昂的成本支出，缺少資金的企業(yè)便在激戰(zhàn)中被迫出局。雷軍曾在金山云的上市發(fā)布會(huì)上稱，“當(dāng)時(shí)百度、騰訊等巨頭在個(gè)人網(wǎng)盤服務(wù)上開啟燒錢補(bǔ)貼大戰(zhàn)，我們看了自己的賬戶后發(fā)現(xiàn)，實(shí)在跟不起，就決定放棄個(gè)人網(wǎng)盤。”

除了高昂的成本支出以及由此帶來(lái)的盈利難等問題，網(wǎng)盤服務(wù)還面臨日益嚴(yán)格的監(jiān)管問題。自 2016 年以來(lái)，監(jiān)管加嚴(yán)讓諸多企業(yè)紛紛退出網(wǎng)盤市場(chǎng)。

2016 年 10 月，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)份額位居國(guó)內(nèi)第二的網(wǎng)盤服務(wù)商 360 云盤發(fā)布公告稱，由于云盤存儲(chǔ)的私密性，管理的復(fù)雜性，部分不法分子利用 360 云盤存儲(chǔ)傳播盜版、淫穢色情信息等非法文件從事違法犯罪活動(dòng)，嚴(yán)重侵犯版權(quán)人的合法權(quán)益，更給社會(huì)帶來(lái)了巨大的危害。

360 云盤當(dāng)時(shí)表示，“經(jīng)深思熟慮，我們艱難決定，將逐步關(guān)閉 360 個(gè)人云盤服務(wù)。在網(wǎng)盤存儲(chǔ)、傳播內(nèi)容合法性和安全性得到徹底解決之前不再考慮恢復(fù)。”

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2016 年共有 9 家網(wǎng)盤宣布轉(zhuǎn)型或者關(guān)閉部分功能。曾有人這么形容當(dāng)時(shí)場(chǎng)景：數(shù)億的用戶攜帶著數(shù)百上千個(gè) G 的數(shù)據(jù)在各個(gè)網(wǎng)盤中遷徙、搬家。

與其他企業(yè)不同的是，百度持續(xù)在該領(lǐng)域投入和深耕，逐漸在國(guó)內(nèi)網(wǎng)盤市場(chǎng)確立主導(dǎo)地位，成為網(wǎng)盤市場(chǎng)的王者，并最終傳出即將赴科創(chuàng)板上市的消息。

300 至 400 億元估值被指偏低

據(jù)多家媒體報(bào)道，百度網(wǎng)盤將在 A 股科創(chuàng)板完成分拆上市，若按照 “30 倍 P/S”計(jì)算，其上市估值在 300 億元至 400 億元之間。

互聯(lián)網(wǎng)分析師丁道師表示，至于百度網(wǎng)盤 IPO 是否要上科創(chuàng)板，這個(gè)主要看百度的一個(gè)意向，因?yàn)榭苿?chuàng)板就是 “中國(guó)的納斯達(dá)克”，它不需要強(qiáng)制的盈利指標(biāo)，只要企業(yè)有高成長(zhǎng)性，有人愿意買單，那基本就可以。

有評(píng)論指出，時(shí)隔數(shù)年，百度網(wǎng)盤被傳拆分上市，不管真假與否，對(duì)網(wǎng)盤行業(yè)來(lái)說都是一個(gè)還不錯(cuò)的消息。

至于其估值是否合理，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，目前暫無(wú)與百度網(wǎng)盤相似的已上市個(gè)人云存儲(chǔ)服務(wù)企業(yè)，其可對(duì)標(biāo)的最佳企業(yè)是 Dropbox，后者于 2018 年在納斯達(dá)克上市。

從用戶規(guī)模來(lái)看，截至 2019 年 9 月 30 日，Dropbox 注冊(cè)用戶達(dá) 6 億，其中付費(fèi)用戶 1430 萬(wàn)，Dropbox 從每個(gè)付費(fèi)用戶獲得的平均收入 (ARPU)為 125 美元。

而來(lái)自 Questmobile 的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過 8 年的發(fā)展，百度網(wǎng)盤目前有 7 億注冊(cè)用戶，占據(jù)國(guó)內(nèi)網(wǎng)盤市場(chǎng)份額達(dá) 85%。

同時(shí)，若百度網(wǎng)盤累計(jì)付費(fèi)用戶數(shù)達(dá)千萬(wàn)，按照超級(jí)會(huì)員包月價(jià) 18 元來(lái)計(jì)算，其月度付費(fèi)會(huì)員收入就接近 2 億元。

在今年初，百度內(nèi)部的消息顯示，2019 年百度移動(dòng)產(chǎn)品付費(fèi)用戶數(shù)突破 5000 萬(wàn)，主要產(chǎn)品包括百度網(wǎng)盤、百度文庫(kù)等。有百度內(nèi)部人士對(duì)媒體透露，付費(fèi)用戶增量首先來(lái)自于百度網(wǎng)盤。

可見，無(wú)論是在用戶規(guī)模還是在付費(fèi)用戶的比例上，百度網(wǎng)盤均與 Dropbox 極為相似，唯一不同的是 Dropbox 的 ARPU 可能高于百度網(wǎng)盤。

在營(yíng)收方面，百度網(wǎng)盤暫未對(duì)外透露，而 Dropbox 直到 2019 年還在虧損。

據(jù)悉，整個(gè) 2019 年，Dropbox 的收入為 16.61 億美元，同比增長(zhǎng) 19.37%;凈虧損為 5270 萬(wàn)美元，與 2018 年凈虧損為 4.85 億美元相比大幅收窄。同時(shí)，Dropbox 在最近一個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了盈利。

國(guó)金證券互聯(lián)網(wǎng)分析師裴培指出，“在看到百度網(wǎng)盤的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之前，還無(wú)法評(píng)判其市值，不過考慮到 A 股市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，百度網(wǎng)盤 300-400 億元人民幣市值似乎是可以理解的。”

裴培還表示，與 Dropbox 相比，百度網(wǎng)盤的市值甚至是偏低的。

需在用戶需求和經(jīng)營(yíng)成本之間尋得平衡

近年來(lái)，持續(xù)虧損、難以實(shí)現(xiàn)盈利成為多數(shù)網(wǎng)盤服務(wù)商的真實(shí)寫照。即便當(dāng)前網(wǎng)盤行業(yè)已步入付費(fèi)時(shí)代，個(gè)人網(wǎng)盤對(duì)運(yùn)營(yíng)商的成本壓力也依然難以消退。

自媒體 “回形針 PaperClip”曾表示，百度、阿里、騰訊對(duì)數(shù)據(jù)存儲(chǔ)的定價(jià)約為 0.15 元 / GB / 月，換算下來(lái) 1TB 數(shù)據(jù)一年的存儲(chǔ)費(fèi)用需要 1843.2 元。其解釋稱，數(shù)據(jù)存儲(chǔ)昂貴是因?yàn)橛布杀?、電費(fèi)成本、帶寬成本。

以百度陽(yáng)泉數(shù)據(jù)中心為例，該數(shù)據(jù)中心擁有 16 萬(wàn)個(gè)服務(wù)器，可以存儲(chǔ) 614 萬(wàn) TB 的數(shù)據(jù)，但硬件成本高達(dá) 19.6 億元，每年的電費(fèi)達(dá) 2.5 億元，網(wǎng)費(fèi)高達(dá)每年 3.984 億元。

除了服務(wù)器、電費(fèi)、帶寬等成本，網(wǎng)盤服務(wù)商還有人工、運(yùn)營(yíng)、推廣等成本。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)媒體表示，“得持續(xù)燒錢，很多網(wǎng)盤企業(yè)都被榨干了。”

盡管百度網(wǎng)盤在國(guó)內(nèi)個(gè)人網(wǎng)盤服務(wù)市場(chǎng)成為了王者，卻依然與那些已經(jīng)出局的企業(yè)一樣，面臨著在用戶需求與經(jīng)營(yíng)成本之間的兩難選擇。

如果為用戶提供良好的服務(wù)，必然會(huì)增加經(jīng)營(yíng)成本，導(dǎo)致企業(yè)自身難以盈利甚至虧損;反過來(lái)，如果降低經(jīng)營(yíng)成本，就會(huì)降低用戶服務(wù)的規(guī)格，如此又會(huì)引起用戶的不滿。

早在 2018 年年底，受制于高昂的成本問題，百度網(wǎng)盤曾大幅縮小用戶的存儲(chǔ)空間。當(dāng)時(shí)百度網(wǎng)盤發(fā)布通知稱，2018 年 12 月 25 日至 2019 年 12 月 31 日期間，未登錄過百度網(wǎng)盤帳號(hào)的用戶，已獲得的 2TB 免費(fèi)存儲(chǔ)空間將從 2020 年 1 月 1 日開始調(diào)整為 100GB;若存儲(chǔ)文件超過 100GB，將僅支持下載和訪問已存儲(chǔ)文件，無(wú)法存入新文件。

與用戶的網(wǎng)盤容量被縮小相伴的，還有不斷被壓縮的用戶下載速度。

當(dāng)用戶使用百度網(wǎng)盤上傳和下載文件時(shí)，百度網(wǎng)盤還需要為這些文件傳輸時(shí)的帶寬進(jìn)行支付，用戶文件傳輸時(shí)帶寬越大其需要支付的費(fèi)用越高。

2019 年 6 月，百度網(wǎng)盤發(fā)文稱，如果將下載速度完全開放將會(huì)有更大的帶寬成本支出，所以對(duì)非會(huì)員的下載的速度進(jìn)行限制，是為了控制整個(gè)產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)成本，幫助產(chǎn)品更長(zhǎng)久的活下去。

百度網(wǎng)盤曾回復(fù)網(wǎng)友時(shí)表示，“一直在竭盡全力降低各方面的成本(榨干潛力)”。

另一方面，百度網(wǎng)盤也在通過各種方式努力變現(xiàn)。除了付費(fèi)會(huì)員，在商業(yè)模式的變現(xiàn)中，百度網(wǎng)盤還在嘗試廣告、小說或資料、商城、小程序等商業(yè)模式。

百度網(wǎng)盤在尋求變現(xiàn)的過程中可能會(huì)降低部分用戶體驗(yàn)，但有不少用戶表示理解，甚至有用戶表示，“對(duì)于我們依賴網(wǎng)盤的人來(lái)說，會(huì)員就算再漲價(jià)我們也愿意”、“依賴網(wǎng)盤存各種資料素材同步手機(jī)數(shù)據(jù)的人表示，度盤要堅(jiān)持下去呀”。

或許正是在這種情況下，有消息稱，百度網(wǎng)盤已形成了相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)自有現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正。這意味著，百度網(wǎng)盤盡管還面臨著盈利難題，但其未來(lái)值得期待。

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