環(huán)球微資訊!存款利率會再降?

發(fā)布時間:2023-05-15 21:54:10  |  來源:中國經(jīng)濟(jì)周刊  

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《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者 謝瑋 | 北京報道


(相關(guān)資料圖)

近日多家銀行下調(diào)存款利率,大有新一波“降息潮”之勢。

5月4日以來,浙商銀行、恒豐銀行、渤海銀行集中發(fā)布公告,同步下調(diào)人民幣存款掛牌利率。其中3年期、5 年期定期存款利率調(diào)降幅度最大,均已降至3%以內(nèi)。

而自今年4月以來,已有20余家中小銀行、農(nóng)商行等陸續(xù)下調(diào)了定期存款利率。

事實上,去年就曾發(fā)生過兩次銀行存款利率下調(diào)。去年4月,市場利率定價自律機制鼓勵中小銀行存款利率浮動上限下調(diào)。去年9月,先是六大國有銀行同日公告下調(diào)存款利率,隨后多家股份行、城商行、農(nóng)商行陸續(xù)跟隨調(diào)整。

存款是重要的金融產(chǎn)品,與金融市場和公眾利益息息相關(guān)。銀行紛紛下調(diào)存款利率是何原因?存款利率調(diào)整對市場有何影響?未來銀行存款利率是否還會繼續(xù)調(diào)整?

為啥下調(diào)?

“手里有糧,心中不慌”。近年來,我國居民存款熱情居高不下。央行數(shù)據(jù)顯示,2022年全年人民幣存款增加26.26萬億元。其中,住戶存款增加17.84萬億元。

今年以來居民存款熱情依舊高漲。根據(jù)央行數(shù)據(jù),一季度人民幣存款增加15.39萬億元,同比多增4.54萬億元。其中,住戶存款增加9.9萬億元。

而在居民存款意愿持續(xù)上升的同時,存款利率整體呈下降趨勢。公開數(shù)據(jù)顯示,經(jīng)過多輪下調(diào),市場上國有大行、股份制銀行的3年期、5年期定期存款利率都已降至3%以下。

存款利率降幅有多大?舉例而言,有銀行3年期整存整取利率由3.25%調(diào)整為2.95%,下調(diào)了30個基點。這意味著,將100萬元存款定存3年,利息會比之前減少9000元。

針對當(dāng)前銀行集中降息的原因,招聯(lián)首席研究員、復(fù)旦大學(xué)金融研究院兼職研究員董希淼向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者分析指出,去年以來存款利率一直處于下降趨勢。不同銀行會根據(jù)自身資產(chǎn)負(fù)債情況進(jìn)行動態(tài)調(diào)整,時間選擇、下調(diào)幅度也不盡相同。首先,從基本原理分析,價格主要由供求關(guān)系決定,老百姓存款意愿強、存款多,市場流動性比較寬裕,成為推動存款利率下降的原因之一。另外,對銀行而言,資產(chǎn)端要求銀行減費讓利,降低對實體經(jīng)濟(jì)的融資成本。資產(chǎn)端利率下行,倒逼負(fù)債端成本下降。從銀行盈利情況看,目前息差不斷縮窄,銀行需要通過壓降包括存款在內(nèi)的負(fù)債成本,以維持其盈利的可持續(xù)性。

上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者直言,存款利率下調(diào)的大背景是金融市場利率中樞的持續(xù)下行。特別是疫情之后,為降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本,央行的貨幣政策利率及通過LPR引導(dǎo),各類主體的銀行貸款利率都有明顯下降。而存款利率定價自律機制還不完全與市場聯(lián)動。因此,在包括貸款利率在內(nèi)的市場利率下行的同時,存款利率的下行幅度顯然是不夠的。

曾剛進(jìn)一步分析指出,存款利率調(diào)整滯后源于多種因素:一方面是定價機制的原因;另一方面,銀行特別是中小銀行擔(dān)心存款流失而不太愿意主動下調(diào)存款利率。銀行出于對流動性的關(guān)注,在“存款立行”的思路下面,銀行也不敢輕易下調(diào)存款利率,擔(dān)心引起存款流失,從而對銀行的穩(wěn)定性造成沖擊,“有些銀行自身的擔(dān)心,不敢往下調(diào)。如果有些銀行調(diào)了,其他銀行不調(diào),那下調(diào)的銀行豈不是壓力很大。”

“因此,在此種背景下,整體存款利率的下行幅度會遠(yuǎn)小于貸款利率下行幅度?!痹鴦偡治?,這會造成兩方面問題:一是宏觀上,資金利率畢竟是市場利率的底線,貸款利率維持低位很難。對銀行而言,貸款利率肯定不能低于存款利率,否則銀行如何盈利。所以,存貸款利率倒掛顯然是不合理的。如果存款利率不能下行,那金融機構(gòu)對實體經(jīng)濟(jì)降低融資成本的空間就很有限。另外,息差低到一定程度對銀行的可持續(xù)性有重大影響,可能會導(dǎo)致部分小銀行經(jīng)營困難,不能等閑視之。因此,在此背景下,推動存款利率定價機制的優(yōu)化,推動存款利率下行顯然非常重要。

談及2022年的兩次下調(diào),曾剛表示,第一次是因為優(yōu)化了存款利率的定價機制,打開了下調(diào)的空間。但其實幾乎沒有銀行下調(diào),而且調(diào)整主要集中在5年期以上的長端利率。而9月才開始引導(dǎo)大型銀行第一次下調(diào)。因為大行存款客戶基礎(chǔ)最好,網(wǎng)點最多,聲譽更好,因此下調(diào)的壓力相對更小。大行的下調(diào)給其他銀行下調(diào)提供了空間。在這種背景下,存款資金來源占比較高的銀行,特別是中小銀行或農(nóng)商行,就有了下調(diào)的動力。對這些銀行而言,在資金來源中存款占比較高,在其中定期存款占比又高,導(dǎo)致其實際付息成本很高,所以這些中小銀行逐漸開始了降息。還有一部分銀行不是同時調(diào)的,還有一些銀行堅持得更久一些。這些銀行可能存款比較缺、在資金來源中存款占比較低,存款對其而言十分重要,可能最后再調(diào)。這些銀行,包括一些城商行、股份制商業(yè)銀行。

“所以從調(diào)整的順序來看,基本上大行先調(diào),資金來源比較豐富、付息成本比較高的銀行再調(diào),最后是存款占比較低的銀行?!彼毖?,因此談不上是第幾波調(diào)整,只是不同銀行選擇不同的時點進(jìn)行調(diào)整,但原則上都是跟隨大行進(jìn)行的調(diào)整,為其他所有銀行創(chuàng)造了調(diào)整的空間。

曾剛強調(diào),關(guān)鍵核心還是推動銀行存款定價利率更加市場化,使其與市場利率變動相一致,從而能夠更有效地為降低實體經(jīng)濟(jì)的融資成本創(chuàng)造條件,同時為銀行特別是中小金融機構(gòu)的穩(wěn)健、可持續(xù)運行創(chuàng)造更加良好的基礎(chǔ)。

未來還會下調(diào)嗎?

那么,銀行存款利率是否還有進(jìn)一步調(diào)整的空間?

曾剛向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者指出,存款利率的調(diào)整變化趨勢,永遠(yuǎn)跟隨貸款利率變動趨勢進(jìn)行變化。因此,存款利率未來是否會進(jìn)一步調(diào)整,可能要分幾方面看待:一是是否還會有其他銀行跟進(jìn)調(diào)整。不排除未來隨時間推移,還會有其他銀行加入降息的過程。但這并不構(gòu)成另一輪降息,只是有些在補調(diào)而已。二是已經(jīng)調(diào)整過的大銀行,未來會不會進(jìn)一步下調(diào)。這就要取決于,其調(diào)整是否到位以及未來貸款利率或金融市場利率的走向。

“金融市場利率未來若是進(jìn)一步下行,根據(jù)存款利率和貸款利率定價相匹配,恐怕還有下調(diào)空間。如果貸款利率現(xiàn)在已經(jīng)見底了,未來還可能會上調(diào)。”曾剛說,未來一段時間觀察貸款利率的變動是存款利率會否調(diào)整的重要依據(jù)?!澳壳皝砜?,隨著中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,貸款利率下調(diào)已經(jīng)接近底部,未來上調(diào)概率應(yīng)該大于下調(diào)概率。因此,存款利率的持續(xù)下調(diào)空間并不大?!?/p>

在他看來,當(dāng)整體市場貸款利率水平上行時,由于貸款利率定價快于存款利率定價,這意味著銀行息差將會變大,可能向好的方向變化。“從這個意義上講,整個銀行業(yè)的息差將可能在今年一二季度見底,未來可能企穩(wěn)回升?!?/p>

董希淼則分析,2023年一季度商業(yè)銀行凈利潤同比僅增長1.3%,增速同比下降6.1個百分點。而去年全年,商業(yè)銀行凈利潤同比增速達(dá)5.3%。數(shù)據(jù)還顯示,2022年商業(yè)銀行凈息差呈逐季下降之勢。銀行息差縮窄及凈利潤增速下滑,與銀行持續(xù)減費讓利有關(guān),但影響降低融資成本的可持續(xù)性,也將影響銀行內(nèi)源性資本補充能力。所以,通過下調(diào)存款利率、壓降負(fù)債成本來延緩息差縮窄壓力、穩(wěn)定收益水平,在當(dāng)前仍然具有必要性。

他直言,央行貨幣政策委員會一季度例會指出,“發(fā)揮存款利率市場化調(diào)整機制重要作用”。引導(dǎo)商業(yè)銀行適度下調(diào)存款利率,正是發(fā)揮存款利率市場化調(diào)整機制作用的具體體現(xiàn),符合央行政策導(dǎo)向。預(yù)計未來一段時間,存款利率仍有下降的可能。但考慮存款利率目前已經(jīng)處于較低水平,以及隨著宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、融資需求上升,未來存款利率下降的空間相對有限。

“存款是重要的金融產(chǎn)品,與金融市場和公眾利益息息相關(guān)?!?董希淼稱,存款利率下降,偏好存款的居民收益將減少,但也具有多方面積極意義:一是有助于降低銀行負(fù)債成本,進(jìn)一步推動銀行降低實體經(jīng)濟(jì)實際融資成本;二是約束銀行對存款的不理性競爭行為,克服負(fù)債業(yè)務(wù)“規(guī)模情結(jié)”和“速度沖動”,增強發(fā)展的穩(wěn)健性和可持續(xù)性,更好地防范金融風(fēng)險;三是中長期存款利率下降,有助于減少短期存款與中長期存款之間的“價差”,也有利于減少套利行為,使銀行存款期限結(jié)構(gòu)更加合理。

銀行打響凈息差“保衛(wèi)戰(zhàn)”

息差收窄成為大趨勢,給銀行業(yè)帶來了不小的經(jīng)營壓力。坊間戲稱,銀行業(yè)“躺賺”已成歷史。

銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示,2022年底,商業(yè)銀行整體凈息差為1.91%,同比下降17個基點,這也是自2010年以來凈息差首次跌破2%。

據(jù)統(tǒng)計,今年第一季度六大國有銀行凈息差全部下降。工行、農(nóng)行、中行、建行、交行、郵儲一季度凈息差分別為1.77%、1.70%、1.70%、1.83%、1.33%、2.09%,較上年末分別下降0.15、0.20、0.06、0.19、0.15、0.11個百分點。

在此背景下,多家銀行紛紛表示通過優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、強化存款成本管控,緩解息差收窄壓力,將凈息差保持在合理水平。

交通銀行在一季報中解釋稱,凈利息收益率同比下降,一是資產(chǎn)端受LPR多次下調(diào)、持續(xù)讓利實體經(jīng)濟(jì)及存量貸款重定價等多重因素影響,貸款收益率同比下降較多;二是負(fù)債端存款繼續(xù)呈現(xiàn)“定期化”的趨勢,同時受前期美元加息等因素影響,同業(yè)負(fù)債成本同比上升,計息負(fù)債成本率整體上行。

建設(shè)銀行在一季報中披露,凈利息收益率1.83%,凈利差1.64%,環(huán)比均下降8個基點,主要受到LPR下調(diào)以及市場利率整體走低影響。

工商銀行則稱,受貸款市場報價利率(LPR)下調(diào)滯后反應(yīng)、存款定期化延續(xù)等因素綜合影響,年化凈利息收益率(NIM)下降至1.77%。息差走勢具有行業(yè)性、階段性特征,該行將在資產(chǎn)、負(fù)債兩端協(xié)同發(fā)力,持續(xù)優(yōu)化結(jié)構(gòu),將NIM保持在合理區(qū)間。

董希淼直言,息差收窄可能是個長期的趨勢。對于銀行而言,除了在負(fù)債端“降成本”,在“資產(chǎn)端”維持收益,優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu),緩解息差壓力之外,還需要增加非息收入,包括發(fā)展中間業(yè)務(wù)、財富管理等維持盈利增長的可持續(xù)性。

責(zé)編 | 郭霽瑤

版式 | 孫珍蘭

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