提升匯率風(fēng)險(xiǎn)管理能力_天天觀速訊

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近日，福耀玻璃發(fā)布2022年年報(bào)顯示，該公司當(dāng)年匯兌收益達(dá)10.45億元，占凈利潤(rùn)的21.9%；由于其上年同期匯兌損失為5.28億元，這一原因使其2022年比2021年的利潤(rùn)總額增加了15.73億元，推動(dòng)凈利潤(rùn)大幅增加。無(wú)獨(dú)有偶，寧德時(shí)代2022年匯兌收益達(dá)11.6億元。

什么是匯兌損益？一般來(lái)說(shuō)，上市公司在融資與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，會(huì)產(chǎn)生外幣資產(chǎn)和負(fù)債，在折算人民幣過(guò)程中，會(huì)因匯率變動(dòng)而產(chǎn)生匯兌差額。而這部分匯兌差額作為財(cái)務(wù)費(fèi)用，計(jì)入當(dāng)期損益，從而影響公司利潤(rùn)。

近年來(lái)，隨著人民幣匯率形成機(jī)制市場(chǎng)化程度不斷提高，人民幣匯率雙向波動(dòng)、彈性增強(qiáng)態(tài)勢(shì)加快顯現(xiàn)。與此同時(shí)，全球貨幣政策周期頻繁轉(zhuǎn)換，導(dǎo)致全球利率、匯率市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理和全球化經(jīng)營(yíng)面臨的不確定性正在加大。在這樣的內(nèi)外形勢(shì)下，如何應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，成為了一堂必修課、一道必答題。

越來(lái)越多的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)表明，面對(duì)匯率雙向波動(dòng)，如果企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)較強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)沒(méi)有或很少受到影響甚至帶來(lái)正收益，未來(lái)開(kāi)拓國(guó)際業(yè)務(wù)的信心就更足；如果企業(yè)存有漠視、僥幸甚至投機(jī)心理，則會(huì)因匯率波動(dòng)使經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)受損，得不償失。

作答匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的“考卷”，企業(yè)要堅(jiān)定并有信心面對(duì)，克服“搖擺”心理。首先，要明白匯率是不可預(yù)測(cè)的，持幣觀望、擇機(jī)操作的實(shí)質(zhì)都是在賭匯率走勢(shì)，可能會(huì)有一時(shí)的“收益”，但中長(zhǎng)期看很難保證企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)不被匯率波動(dòng)侵蝕。在當(dāng)前人民幣匯率雙向波動(dòng)的常態(tài)下，合理運(yùn)用外匯衍生品進(jìn)行套期保值，可以有效幫助企業(yè)鎖定經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。

其次，不以套保盈虧論“英雄”。要認(rèn)識(shí)到關(guān)于套保盈虧的評(píng)價(jià)，不宜以鎖匯價(jià)與即期價(jià)差作標(biāo)準(zhǔn)，這忽視了套保的實(shí)質(zhì)。其實(shí)只要企業(yè)鎖匯了，就鎖定了成本或收益。這是企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的保證。

再次，要保持穩(wěn)定的套期保值策略，切不可因匯率短期漲跌或個(gè)人主觀判斷，貿(mào)然改變?cè)具m合企業(yè)的套期保值策略，否則可能會(huì)陷入更大的風(fēng)險(xiǎn)之中。只有長(zhǎng)期堅(jiān)持，才能幫助企業(yè)真正有效管理好匯率風(fēng)險(xiǎn)。

提升企業(yè)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和能力，也一直是監(jiān)管部門(mén)和金融機(jī)構(gòu)下功夫的“重頭戲”。匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)不同企業(yè)的影響存在明顯差別，這與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式、在涉外業(yè)務(wù)中的競(jìng)爭(zhēng)力、是否采取有效的匯率避險(xiǎn)措施等因素相關(guān)。其中，小微企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)較為薄弱，外匯套保比其他企業(yè)更少，也比其他企業(yè)更難，因此匯率風(fēng)險(xiǎn)承受力更低。為此，銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在降低門(mén)檻、優(yōu)化渠道、配套激勵(lì)等方面助力小微企業(yè)破解匯率風(fēng)險(xiǎn)管理難題。

打鐵還需自身硬。增加和利用套保工具、減少匯率波動(dòng)對(duì)企業(yè)盈利的沖擊之外，并非萬(wàn)事大吉。在此基礎(chǔ)上，企業(yè)應(yīng)聚焦主業(yè)，著力提高其產(chǎn)品服務(wù)的質(zhì)量和附加值，不斷提升自身價(jià)值，緊緊擁抱高質(zhì)量發(fā)展之路，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)　　作者：姚進(jìn)

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