開源證券：假期旅游持續(xù)復(fù)蘇！消博會(huì)在即提振免稅信心

出行/免稅：清明假期出行持續(xù)恢復(fù)，消博會(huì)舉辦在即提振免稅信心

出行/旅游：清明假期國內(nèi)旅游景氣度持續(xù)恢復(fù)，經(jīng)文旅部測算，清明當(dāng)日（4.5）國內(nèi)旅游出游2376.64萬人次，同比+22.7%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)國內(nèi)旅游收入65.20億元，同比+29.1%；假期內(nèi)正常開放景區(qū)占比84.5%，各省市及OTA平臺(tái)數(shù)據(jù)反饋均表現(xiàn)優(yōu)秀。訪港數(shù)據(jù)追蹤：本周（4.2-4.8）內(nèi)地訪客總?cè)刖橙舜芜_(dá)366096人，環(huán)比-16.6%，日均5.2萬人，恢復(fù)至2019年同期36.7%。免稅：第三屆消博會(huì)將于4月10日在?？谂e行，本屆消博會(huì)參展國家和地區(qū)數(shù)、品牌數(shù)和采購商數(shù)等核心指標(biāo)較上屆均有提升，其中展覽總面積12萬平方米，較上屆+20%，預(yù)計(jì)將有300多個(gè)品牌首發(fā)1000多個(gè)新品，釋放供給優(yōu)化、提振消費(fèi)積極信號。

(資料圖)

餐飲/酒店/人力：Tims天好模式創(chuàng)新加速成長，酒店ADR整體顯著回暖

（1）餐飲：Tims天好中國：“咖啡+暖食”模式創(chuàng)新突圍，2022年?duì)I收10.11億元，同比+57.2%，拓店KA戰(zhàn)略成效顯著，門店規(guī)模有望持續(xù)擴(kuò)張。

（2）酒店：根據(jù)官網(wǎng)及官方小程序抓取數(shù)據(jù)，華?。?023Q1酒店結(jié)構(gòu)中高端劃轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，累計(jì)新增中高端酒店約274家，上周（3.27-4.2）整體平均ADR為285元/夜，較年初提升24.0%。錦江：中高端酒店拓展步伐加速，2023Q1新開中高端酒店約255家，上周（3.27-4.2）整體平均ADR為229元/夜，環(huán)比下滑，較年初仍提升13.2%。首旅：2023Q1新增輕管理酒店約141家，占比接近一半，上周（3.27-4.2）經(jīng)濟(jì)型平均ADR較年初提升32%。亞朵：2023Q1新增中高端及以上約42家，中端無新增亞朵上周（3.27-4.2）整體平均ADR為453元/夜，較年初提升24.3%。

（3）人力：北京城鄉(xiāng)：北京城鄉(xiāng)購入北京外企100%股權(quán)，2019-2021年北京外企營收、歸母凈利潤C(jī)AGR分別達(dá)26%、22.1%。

醫(yī)美/會(huì)展：欣可麗新品亮相，2023Q1朗姿業(yè)績高彈性

（1）欣可麗：伊妍仕、芮艾瑅、酷雪三款新品首次參展亮相，其中新一代射頻平臺(tái)Reaction芮艾瑅國內(nèi)預(yù)計(jì)于6月上市，帶來抗衰新體驗(yàn)。

（2）朗姿股份：2023Q1凈利潤大幅反彈，主要系疫后醫(yī)美/女裝快速復(fù)蘇、投資項(xiàng)目成功上市公允價(jià)值上升。

（3）米奧會(huì)展：巴西市場空間廣闊，家電、3C、建筑等行業(yè)中國品牌優(yōu)勢顯著，6月舉辦的中巴貿(mào)易博覽會(huì)有望進(jìn)一步助力中國企業(yè)開拓本地市場；波蘭最大電商平臺(tái)Allegro出席波蘭展，展會(huì)熱度持續(xù)攀升。

本周社服板塊整體上行，酒店、旅游類領(lǐng)漲

本周（4.2-4.7）社會(huì)服務(wù)指數(shù)+0.53%，跑輸滬深300指數(shù)1.26pct，在31個(gè)一級行業(yè)中排名第22；2023年初至今社會(huì)服務(wù)行業(yè)指數(shù)3.28%，低于滬深300指數(shù)的+6.05%，在31個(gè)一級行業(yè)中排名第14。本周（4.2-4.7）板塊酒店、旅游類標(biāo)的領(lǐng)漲。

受益標(biāo)的：醫(yī)思健康、復(fù)星旅游文化、科銳國際、北京城鄉(xiāng)、外服控股、中國中免、海倫司、九毛九、康冠科技、科思股份、中兵紅箭、黃河旋風(fēng)、華熙生物、愛美客、珀萊雅、貝泰妮、錦江酒店、首旅酒店、中國黃金、米奧會(huì)展

風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)，項(xiàng)目落地不及預(yù)期，出行不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇等。

（來源：開源證券）

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