美團外賣較去年同期扭虧為盈 但社區(qū)團購等新業(yè)務虧損在大幅擴大

美團 Q1 營收人民幣 370.2 億元，同比增長 120.9%，經(jīng)營虧損為人民幣 47.7 億元，同比增加 177.9%，單日經(jīng)營虧損約為 0.53 億元。

總體來看，美團外賣、酒旅等業(yè)務開始復蘇，其中外賣較去年同期扭虧為盈，但社區(qū)團購等新業(yè)務的虧損也在大幅擴大。

財報數(shù)據(jù)之外，美團也面臨著來自商家、騎手、用戶和監(jiān)管的多方質疑。

外賣、酒旅復蘇，新業(yè)務虧損擴大

先來看看美團的業(yè)績表現(xiàn)。

分業(yè)務看：

?餐飲外賣業(yè)務收入 205.8 億元，同比增長 116.8%;經(jīng)營利潤為 11.2 億元，去年同期虧損 7088 萬元。

?到店、酒店及旅游收入 65.8 億元，同比增長 112.7%;經(jīng)營利潤為 27.5 億元，同比大幅增長 304%。

?新業(yè)務及其他收入 98.56 億元，同比增長 136.5%。經(jīng)營虧損為 80.44 億元，同比大幅擴大 489.9%。

在收入類型上：

?傭金為 234.5 億元，占總營收的 63.4%;

?在線營銷服務收入為 56.7 億元，占總營收的 15.3%;

?利息收入為 1.75 億元，約占總營收的 0.5%。

?其他服務及銷售收入為 77.2 億元，占總營收 20.9%。

經(jīng)營數(shù)據(jù)上：

?餐飲外賣部分，外賣交易金額達 1427.35 億元，同比增長 99.6%;截至 2021 年 3 月 31 日止十二個月，美團交易用戶數(shù)目達 5.693 億，同比增長 26.9%，較上季度 5.106 億大幅增加 5870 萬;活躍商家數(shù)目達到 710 萬，同比增加 16.9%，較上季度 680 萬增加 30 萬;每位交易用戶平均每年交易筆數(shù) 30.5，同比增長 16.7%;外賣交易筆數(shù) 29.03 億，同比增長 111.2%。

?酒旅方面，酒店夜間量 1.01 億，同比增長 135.8%。

從財報數(shù)據(jù)中不難看出，美團的外賣餐飲和到店、酒店及旅游等板塊正在快速復蘇。但新業(yè)務在高速增長的同時也帶來了更多的虧損。

財報顯示，零售，尤其是社區(qū)電商業(yè)務成為美團在新業(yè)務領域中最大投資的業(yè)務，單季度的經(jīng)營虧損已經(jīng)超過 80 億元，平均每天虧損近 9000 萬，是外賣餐飲和到店、酒店及旅游等經(jīng)營利潤的 2 倍。

不過，巨大的投入也讓業(yè)務奔跑的更快。截止一季度結束，美團優(yōu)選已經(jīng)拓展至全國 2600 個市縣，美團稱這已經(jīng)基本完成了全國覆蓋的目標。

傭金迷局：外賣單筆利潤僅 0.28 元

自去年疫情以來，美團的傭金費用和騎手權益問題就一直備受關注。

一邊是商家對高抽傭率的抱怨和抵制，另一邊是騎手“被困在系統(tǒng)里”。

對于商家端的抽傭比例，其實可以通過美團財報數(shù)據(jù)計算得出。

美團外賣在 2019 年和 2020 年的傭金收入分別為 496.5 億元及 585.9 億元，而外賣交易金額分別為 3927.2 億元及 4888.5 億元。傭金占交易金額的比例分別為 12.64% 及 11.99%。

相比之下，2021 年一季度，餐飲外賣的傭金收入為 183.7 億元，外賣交易金額達到 1427.4 億元。傭金占交易金額的比例為 12.87%，略有提升。

但令人疑惑的是，與美團財報數(shù)據(jù)所反映的情況不同的是，平臺商家認為美團的抽傭比例往往在 20% 甚至更多。如在去年 3 月，廣東餐飲協(xié)會兩次針對“傭金事宜”向美團發(fā)公開函，稱有新開商戶的傭金最高達 26%。

另一邊，美團向商家收取的傭金，大部分被用于支付騎手工資。

根據(jù)美團的說法，在餐飲外賣業(yè)務中，支付給騎手的成本占傭金收入的比例高達 83.1%。美團外賣每筆訂單的利潤僅 0.28 元。其中，美團配送的訂單，單均配送成本是 7.38 元，每筆還虧損 0.03 元。

今年一季度的財報中，美團并未披露傭金中支付給騎手的比例。只在財報中提及，為了響應“就地過年”的號召，今年春節(jié)為外賣騎手提供的服務與激勵超過 5 億元人民幣。

近段時間，美團進行了傭金費率透明化改革。將原本平臺服務費拆分為技術服務費和履約服務費等兩項。其中，與騎手關聯(lián)性更緊密的騎手工資、補貼費用、人員培訓、訂單體驗處理及技術支持等均被歸屬于履約服務費。

這種計算方式的好處在于，美團可以“撇清”傭金中支付給騎手的硬性支出，讓商家能夠了解美團拿到的“實際上的傭金”。

除此之外，美團在今年一季度還擴大了服務場景和遠距離外賣訂單，因此早餐、下午茶和宵夜訂單在總訂單中占比變得更高了，遠距離外賣訂單的占比也進一步提高。

但從人們日常習慣來分析，早餐、下午茶和宵夜的客單價與正餐(午餐、晚餐)相比或許會降低，而遠距離訂單也會讓配送費更高，兩種因素疊加，可能會進一步提升傭金費率。

另外，為進一步提升外賣騎手的效率和工作體驗，美團升級了外賣騎手使用的硬件，包括智能頭盔和外賣取貨儲物柜，但這種硬件的鋪設也進一步地增加了成本。

而在人們普遍關注的騎手權益保護方面，美團 CEO 王興在財報電話會上表示，關于社保福利方面，就如同媒體報道的那樣，政府計劃就臨時工工傷保險推出一套試行方案。這是一套各外賣平臺、保險公司與政府共同推出的方案。在短期的未來，美團將積極就購買員工工傷保險方面與政府合作，將為所有外賣騎手投保，并在他們工作期間保證他們的安全。

用戶質疑、反壟斷懸而未決

除了面對商家和騎手方面的壓力外，美團還面臨著用戶質疑和反壟斷調查。

對于買家來說，美團曾因疑似“大數(shù)據(jù)殺熟”的做法被諸多網(wǎng)友質疑。

去年 12 月，一篇題為《我被美團會員割了韭菜》的文章引發(fā)熱議，文中詳細描述了用戶在花 15 元開通美團會員服務后，點外賣的配送費用從一直以來的 2 元直接上漲至 6 元，隨后下降至 4 元的過程，讓人們直呼“當了韭菜”、“被大數(shù)據(jù)殺熟”了。隨后，有關美團是否“大數(shù)據(jù)殺熟”的討論逐漸變多。

而在反壟斷調查方面，今年 4 月 26 日，市場監(jiān)管總局根據(jù)舉報，依法對美團實施“二選一”等涉嫌壟斷行為立案調查。

隨后，美團回應稱將積極配合監(jiān)管部門調查，進一步提升業(yè)務合規(guī)管理水平，保障用戶以及各方主體合法權益，促進行業(yè)長期健康發(fā)展，切實履行社會責任。目前公司各項業(yè)務一切正常。

王興表示，反壟斷監(jiān)管對于整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)將產(chǎn)生正向影響，美團有專門團隊配合監(jiān)管層的工作，反壟斷調查不會對美團的外賣業(yè)務產(chǎn)生很大的負面影響。“我們嚴格禁止任何形式的二選一，并建立了透明有效的舉報渠道，會繼續(xù)積極配合監(jiān)管部門，充分尊重商家的自主選擇權。”王興表示。

根據(jù)《反壟斷法》的第四十七條規(guī)定，經(jīng)營者違反本法規(guī)定，濫用市場支配地位的，由反壟斷執(zhí)法機構責令停止違法行為，沒收違法所得，并處上一年度銷售額百分之一以上百分之十以下的罰款。

2018 年至 2020 年三年間，美團的收入分別為 652 億元、975 億元及 1148 億元。如果美團“二選一”等壟斷行為被判定成立，美團須交罰金的金額可能在 6.5 億(652 億元 * 1%)至 115 億元(1148 億元 * 10%)之間。

從美團的賬面情況來看，截至 2021 年 3 月 31 日，美團現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物及短期理財投資分別為 178 億和 353 億元。另外，美團還在 4 月 19 日公告稱，通過發(fā)行可轉債及配售的方式募集近百億美元的資金。

據(jù)了解，美團已發(fā)行 2027 年及 2028 年到期的零息可轉債券，預計所得款項凈額分別 14.857 億美元及 14.858 億美元，共計 29.7 億美元，初步轉股價為 431.24 港元。

另外，美團還將以每股 273.80 港元的價格配售 1.87 億股，凈融資約 66 億美元。債券及配售總計籌資 95.7 億美元(約合人民幣 620 億元)。其中，美團的戰(zhàn)略股東騰訊將在此次配售中認購美團現(xiàn)有已發(fā)行股本的約 0.2%(即約 1178 萬股)，約合 32.3 億港元(27 億人民幣)。

相對充足的現(xiàn)金儲備和近百億美元的籌資，讓美團在面對反壟斷處罰和新業(yè)務失血這兩項疊加的風險時不至于影響經(jīng)營。但相比于金錢，這些來自商家、騎手、用戶、監(jiān)管的聲音，或許更值得關注。

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