廣發(fā)證券：維持滔搏“買入”評(píng)級(jí) 合理價(jià)值7.1港元

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廣發(fā)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持滔搏（06110）“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)FY24-26歸母凈利潤22.4/26.3/30.4億元，參考可比公司，同時(shí)考慮公司主力品牌復(fù)蘇在途，業(yè)績(jī)彈性較大，合理價(jià)值7.1港元。效率為先，公司長(zhǎng)期基本面優(yōu)勢(shì)持續(xù)，多品牌賦能、強(qiáng)渠道力、高數(shù)字化為核心競(jìng)爭(zhēng)力。報(bào)告中稱，根據(jù)公司23/24財(cái)年Q1（23年3月至5月）運(yùn)營公告，公司零售及批發(fā)業(yè)務(wù)流水同比增長(zhǎng)20%-30%低段，為FY22Q3公司披露季度流水?dāng)?shù)據(jù)以來7個(gè)季度流水增速首次轉(zhuǎn)正，流水增速環(huán)比顯著改善。截至FY24Q1底，直營門店毛銷售面積環(huán)比減少1.7%，同比減少6.5%，該行認(rèn)為公司流水增長(zhǎng)主要源于同店店效的提升；截至FY23年底，存貨金額同比下降6.6%，已接近2019年同期水平，表現(xiàn)公司高效運(yùn)營能力，奠定新財(cái)年業(yè)績(jī)高質(zhì)量增長(zhǎng)基礎(chǔ)。

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