榮盛發(fā)展回復(fù)年報問詢函：短期內(nèi)銷售不景氣，公司存一定償債壓力

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6月6日晚間，榮盛發(fā)展（002146.SZ）披露了對深圳證券交易所2022年年報問詢函的回復(fù)公告。

榮盛發(fā)展2022年實現(xiàn)營業(yè)收入317.93億元，同比下降32.7%。其中，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入288.79億元，毛利率為2.23%，同比下降17.19個百分點。公司2022年實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(以下簡稱“凈利潤”)為-163.11億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為159.61億元，同比分別下降229.16%、223.42%。深交所要求其說明公司報告期營業(yè)收入大幅下滑、業(yè)績大額虧損且虧損面進一步擴大的原因及合理性。

對此，榮盛發(fā)展表示，2022年雖行業(yè)利好政策頻出，但政策落地以及對市場的引導(dǎo)效應(yīng)需要一定時間。公司地產(chǎn)項目以住宅為主，覆蓋全國各地，北方地產(chǎn)項目居多，受項目所在地外部環(huán)境影響，施工進度緩慢，項目交付量大幅下降，直接導(dǎo)致報告期新增財務(wù)結(jié)算大幅減少，收入、成本結(jié)轉(zhuǎn)分別下降32.7%、18.32%。同時，房地產(chǎn)行業(yè)信用違約事件頻發(fā)，公司新增融資受阻，資金流動性持續(xù)承壓，為保證現(xiàn)金流持續(xù)性，公司采取降價促銷、專項去庫存等措施促進銷售回款，項目毛利大幅下降，報告期大批項目出現(xiàn)減值跡象，測算后當(dāng)年新增計提存貨跌價準(zhǔn)備83.1億元，導(dǎo)致歸母凈利潤、歸母扣非后凈利潤同比大幅下降。

榮盛發(fā)展2022年的年報數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，公司貨幣資金期末余額為92.02億元，較期初下降53.29%。有息負債(含短期借款、應(yīng)付票據(jù)、一年內(nèi)到期的非流動負債、長期借款及應(yīng)付債券)期末余額共計423.04億元，有息負債余額遠高于貨幣資金余額，其中逾期未支付票據(jù)金額為37.36億元。

對此，深交所要求其說明報告期貨幣資金余額大幅下降的原因，并結(jié)合公司期末貨幣資金余額遠低于有息債務(wù)余額、資產(chǎn)負債率較高、大額票據(jù)逾期等情況，分析說明公司短期及長期償債能力，是否存在流動性風(fēng)險。

榮盛發(fā)展回復(fù)稱，截至2022年末，公司現(xiàn)金短債比為0.36，貨幣資金對短期有息債務(wù)［含短期借款、應(yīng)付票據(jù)（含逾期）、一年內(nèi)到期的非流動有息負債、其他流動負債中的有息負債］的覆蓋度較低，同時受項目預(yù)售資金監(jiān)管趨嚴的影響，可自由動用資金很少，公司短期償債壓力較大。2020年末、2021年末及2022年末，公司的資產(chǎn)負債率分別為82.07%、84.49%和89.96%，貨幣資金的大幅減少導(dǎo)致資產(chǎn)負債率處于較高水平且呈現(xiàn)連年升高趨勢。同時，短期內(nèi)銷售市場的不景氣，公司能回流可支配的銷售現(xiàn)金非常有限，再次印證短期內(nèi)公司存在一定的償債壓力。

從長期看，公司有息負債2020年末、2021年末及2022年分別為724億元、555億元、425億元，經(jīng)過主動及被動的壓縮歸還，目前從絕對規(guī)模上看處于行業(yè)內(nèi)的相對較低水平，加上公司較充足的貨值儲備，結(jié)合2022年末“金融十六條”的鼓勵政策，絕大多數(shù)機構(gòu)在償債期限上給予公司較大的支持力度，較大緩解了公司長期償債壓力，同時對短期償債壓力也起到了一定緩釋作用?，F(xiàn)階段公司仍把降負債作為重點工作，通過有限的現(xiàn)金盡快縮減債務(wù)規(guī)模及合理匹配債務(wù)期限結(jié)構(gòu)，同時維持必要的貨幣資金規(guī)模。若行業(yè)政策不持續(xù)，監(jiān)管資金的使用政策進一步嚴控，將會對公司的進一步融資、償債能力以及正常生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響，進而增加流動性壓力。

對于公司暫停支付兩筆到期美元債券本息共計3.67億美元一事，榮盛發(fā)展稱公司正在積極與投資人溝通爭取對兩筆美元債全額以同意征求方式進行展期，主要債券持有人目前已組成投資人小組 （AHG），小組成員占債券總量約30%，同公司溝通下一步債券重組事宜。結(jié)合公司美元債實際持有者分布高度市場化及上次利息展期交易中的投票情況，公司計劃迅速取得投資人小組的支持，努力爭取實現(xiàn)展期。雖然在公司的努力下展期工作取得了一定進展，但在達成可落地的展期方案之前，公司和投資人仍有敲定增信資產(chǎn)及增信實現(xiàn)方式、搭建公司及增信資產(chǎn)現(xiàn)金流模型、溝通債務(wù)額度等較多細節(jié)問題需要解決，重組工作完成時間存在一定的不確定性。

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