定了！阿里巴巴最快明起申購

官宣了。11月13日晚間，阿里巴巴集團(NYSE:BABA)向香港聯(lián)交所官網(wǎng)提交初步招股文件，正式啟動香港IPO計劃。

時隔7年，阿里巴巴重返港交所。有市場消息稱，阿里巴巴將于11月15日-20日進行申購(最早11月20日確定發(fā)行價)，并于11月25日開始的一周正式在香港上市。從初步招股文件看，其擬發(fā)行5.75億股(含國際發(fā)售和香港公開發(fā)售)，計劃募資規(guī)模100億~150億美元(約780億~1170億港元)。

關(guān)于阿里巴巴港股定價情況，有接近交易投行人士向券商中國記者證實，阿里巴巴希望此次香港上市股價定價區(qū)間在180美元/股，機構(gòu)投資者希望能以5%的折扣詢價。若按此前其拆股計劃即“1拆8”回港上市測算，此次阿里巴巴香港上市股價預(yù)計為最新美股價格182.48美元*0.95/8*7.8，即166港元/股左右。

值得注意的是，已有券商機構(gòu)經(jīng)紀業(yè)務(wù)相關(guān)人士在大力推薦阿里巴巴港股打新。“阿里巴巴港股新股從本周五(15日)開始連續(xù)申購到下周三(20日)，約2.5萬港幣可以申購1手，市場預(yù)估中簽率約30%。”該人士稱，不需要市值即可申購，申購金額越多，中簽率和中簽金額越高。

阿里巴巴擬發(fā)行5.75億港股，最早20日定價

在香港聯(lián)合交易所主板上市的消息傳了一年多，得到正式確認。11月13日晚間，阿里巴巴集團(NYSE:BABA)在香港聯(lián)合交易所官網(wǎng)提交初步招股文件。

據(jù)招股書披露，阿里巴巴集團本次發(fā)行將包括5億股普通股，以及可額外發(fā)行最多7500萬股普通股新股超額配股權(quán)。本次發(fā)行將包含國際發(fā)售和香港公開發(fā)售，計劃募資規(guī)模為100億~150億美元(約780億~1170億港元)。

同時，阿里巴巴集團的美國存托股將繼續(xù)在紐交所上市并交易，每一份美國存托股代表八股普通股。此次上市完成后，集團香港上市股份與紐交所上市的美國存托股將可互相轉(zhuǎn)換。

對于香港IPO的情況及后續(xù)進展，阿里巴巴集團方面人士對券商中國記者稱，“感謝大家的關(guān)注，請大家關(guān)注交易所網(wǎng)站披露的公開信息，除此之外沒有其他更多信息可以披露。”

阿里巴巴在港上市新股定價受到市場關(guān)注。此次披露的招股書顯示，預(yù)計最早于香港時間11月20日定價。“阿里巴巴希望此次香港上市股價定價區(qū)間在180美元/股，定價于下周確定。”有接近交易投行人士向券商中國記者證實，上周阿里巴巴上市團隊已經(jīng)著手與香港的機構(gòu)投資者接觸，預(yù)路演了。

有市場消息指出，阿里巴巴原先計劃按美國ADS股價折讓4%招股，惟投資者希望折讓幅度最少有8%至10%，阿里巴巴之后據(jù)稱有意把折讓調(diào)高至5%，希望今年年底前就能完成港股上市。

截至北京時間11月14日凌晨美股收盤，阿里巴巴集團股價為182.47美元，若按此前其拆股計劃即“1拆8”回港上市測算，此次阿里巴巴香港上市股價在182.48美元*0.95/8*7.8，即166港元/股左右。

券商中國記者注意到，已有券商機構(gòu)經(jīng)紀業(yè)務(wù)相關(guān)人士在大力推薦阿里巴巴港股打新。“從本周五(15日)開始連續(xù)申購到下周三(20日)，約2.5萬港幣可以申購1手阿里巴巴港股新股，市場預(yù)估中簽率約30%。”該人士稱，購20萬~30萬金額有機會100%中獎1手阿里巴巴港股新股，不需要市值即可申購，申購金額越多，中簽率和中簽金額越高。

據(jù)香港經(jīng)濟日報報道，阿里巴巴(BABA.N)將推進香港IPO，計劃周五(11月15日)開始接受投資者認購，11月20日定價，可能籌資多達150億美元?；ㄆ?、摩根大通和摩根士丹利將參與發(fā)行。“若本周四通過上市聆訊，最快周五接受認購，11月20日定價。”有分析人士指出。

阿里巴巴美股港股互換，是否存在價差？

作為同時在兩個國際化交易所上市的公司，美股和港股均代表著阿里巴巴集團的股權(quán)。也就是說，阿里巴巴美股和港股可以相互轉(zhuǎn)換，在其港交所正式上市后才可以提交申請，美股和港股之間的轉(zhuǎn)換本身不受交易窗口期限制。

今年6月17日，阿里巴巴曾發(fā)布公告拋出拆股計劃，方案將普通股數(shù)量從40億股擴展至320億股。7月，阿里巴巴董事會同意了這項方案。與拆股一起，阿里巴巴將普通股與美國存托股份(ADS)的比率由現(xiàn)在的1:1變?yōu)?:1。

也就是說，美股和港股的數(shù)量轉(zhuǎn)換關(guān)系為1股美股可轉(zhuǎn)換為8股港股，且轉(zhuǎn)換的比例關(guān)系和美股/港股的股價無關(guān)。舉例來說，如果阿里巴巴股東持有100股美股，無論阿里的美股/港股的股價如何，都可以選擇轉(zhuǎn)換成800股港股;反之一樣，800股港股可以轉(zhuǎn)換成100股美股。

“從股價的角度看，由于兩個市場的股票可以互相轉(zhuǎn)換，且1股美股可以換成8股港股，通過市場機制自身的調(diào)節(jié)，港股股價理論上會在美股股價的1/8左右。另一方面，受美股和港股的交易時間和交易成本不同(港股交易成本一般相對美股較高)等因素影響，兩地股價的實際關(guān)系可能會出現(xiàn)一定幅度的偏差。”一位市場人士對記者分析稱。

5券商預(yù)留660港元億孖展額度

越是熱門的新股發(fā)行，投資者為了提高中簽率，往往會申購多于自己實際希望獲分派的股份數(shù)量，從而增加獲得配售機會。因此，券商往往會為容易發(fā)生超額認購的新股發(fā)行，提供配套的孖展業(yè)務(wù)。

孖展即保證金交易，屬于杠桿式交易。投資者可以通過這一方式向券商或銀行借錢，以支付利息的方式加杠桿打新。舉例來說，某投資者僅有1萬資金，但可以通過孖展借來9萬，相當于放10倍杠桿，總共可投入10萬進行打新。

阿里招股書顯示，此次港交所上市擬募資約130億美元(按當前匯率約1018億港元)。如這一目標順利實現(xiàn)，則阿里將成為港股歷史上第二大IPO交易案，僅次于友邦保險。

為迎接這一巨無霸的回歸上市，早有券商摩拳擦掌備戰(zhàn)打新。據(jù)悉，目前已有5家券商共預(yù)留660億港元孖展額度，其中輝立證券、耀才證券各預(yù)留200億港元，信誠證券預(yù)留140億港元，富途證券預(yù)留100億港元，以及時富證券預(yù)留20億港元。

另有消息透露，輝立證券已為客戶預(yù)訂阿里孖展額增至23億港元，而時富則增至1.9億港元，兩者約合計24.9億港元。但具體的金額還要看上市當天的情況，融資利率也需屆時才能確定。

值得注意的是，雖然目前港股打新收益頗為誘人，但杠桿打新仍是放大了交易風險，一旦新股上市出現(xiàn)破發(fā)，投資者將不得不追加保證金以避免平倉，虧損比例也會大大增加。

券商推出阿里打新套餐

近年來，港股打新因支持融資認購、中簽率高等諸多優(yōu)勢逐漸走俏。而就阿里而言，不管是中國最大電商的稱號，還是其一直以來穩(wěn)健的業(yè)績和股價表現(xiàn)，都引得廣大投資者“食指大動”。

參與港股打新，首先需要擁有一個港股賬戶，可以在傳統(tǒng)券商或新興互聯(lián)網(wǎng)券商申請開立。需要注意的是，目前港股通尚不支持港股打新。目前，多家券商已經(jīng)提前為阿里安排了“打新套餐”，例如富途證券就表示“支持線上一鍵打新、0手續(xù)費現(xiàn)金認購、最高10倍融資杠桿、極速暗盤交易”。

具體而言，港股打新可大致分為兩種方式：普通認購和銀行融資認購。以富途證券為例，普通認購包括現(xiàn)金認購和富途融資認購，可免50港元手續(xù)費，先收后返。而富途融資認購包括未交收金額(當日賣出股票，資金尚未到賬)和持倉股票抵押(支持美股或A股的持倉股票跨市場抵押)，年化利率6.8%，借款1萬日息為1.86港元。

普通認購的又可以作為本金向銀行融資借款認購，最高10倍杠桿。據(jù)悉，目前傳統(tǒng)券商的融資年利率一般為8.6%，富途證券進行銀行融資認購年利率可低至1.6%起。

此外，由于中簽的幸運兒畢竟是少數(shù)，未能獲得配售的投資者也可通過港股的暗盤交易，在新股上市前一天，通過某些券商自行設(shè)立的內(nèi)部系統(tǒng)進行報價撮合，先行買賣。據(jù)悉，由于暗盤報價更接近上市表現(xiàn)，其賺錢效應(yīng)也更明顯。目前能提供暗盤交易的券商有輝立證券、耀才證券、一通證券和富途證券等。

核心商業(yè)收入占總營收逾8成，軟銀仍為最大股東

初步招股文件顯示阿里巴巴最新股權(quán)結(jié)構(gòu)，截至2019年6月末，軟銀集團持股25.8%，為阿里巴巴最大股東，本次全球發(fā)售完成后，仍將保持最大股東地位;阿里高管和董事(含馬云和蔡崇信)合計持股降至9.0%，此外，馬云個人持股6.1%、蔡崇信個人持股2.0%。

截至2019年6月30日，阿里巴巴的中國消費業(yè)務(wù)+螞蟻金服用戶數(shù)9.6億;2018年6月30~2019年6月30日年度內(nèi)，阿里巴巴全球年度活躍消費者8.6億，其中國內(nèi)消費者7.3億、國際用戶1.3億;天貓?zhí)詫毜攘闶凼袌瞿甓然钴S用戶數(shù)6.74億，一個季度后該數(shù)據(jù)增至6.93億;GMV5.727萬億元，營業(yè)收入4108億元、非公認會計準則凈利潤1043億元。

今年雙十一當天，阿里巴巴中國零售市場、Lazada、速賣通、考拉以及新零售和生活服務(wù)平臺上的交易金額達到2684億元。

2019年第三季度，阿里巴巴營業(yè)收入同比大幅增長40%至1190.17億元，實現(xiàn)凈利潤327.5億元、同比增長40%。阿里巴巴正式成為螞蟻金服33%股權(quán)持有人，一次性收到螞蟻金服的股權(quán)產(chǎn)生的收益692億元。

從營收構(gòu)成來看，作為阿里巴巴傳統(tǒng)貢獻營收的主力軍，以淘寶、天貓、銀泰、盒馬等直營業(yè)務(wù)在內(nèi)的中國商業(yè)零售版塊本財季實現(xiàn)營收同比增長40%，至757.86億元，占總營收的比例為64%;如果再加上阿里巴巴批發(fā)業(yè)務(wù)，以及菜鳥物流、本地生活業(yè)務(wù)在內(nèi)，核心商業(yè)收入在總營收中的占比將達到85%。此外，阿里云智能版塊業(yè)績增長最快，當季實現(xiàn)營業(yè)收入92.91億元，比上年同期增長36.24億元，增速達到64%。

時隔7年重返港交所再上市

值得注意的是，由于阿里巴巴屬于二次上市(其仍然是美股上市公司)，這也意味著，與其他赴香港上市的企業(yè)不同，阿里巴巴一旦通過港交所聆訊，即可擇日掛牌上市。數(shù)據(jù)顯示，自2014年6月阿里巴巴集團在紐交所掛牌交易以來，股價較當初的發(fā)行價已經(jīng)上漲2倍左右。

據(jù)初步招股文件披露，此次發(fā)行所募集的資金將用于實施公司戰(zhàn)略，包括驅(qū)動用戶增長及參與度提升，助力企業(yè)實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級，以及持續(xù)創(chuàng)新和投資長遠未來。

業(yè)內(nèi)人士評價稱，香港接近阿里巴巴集團核心業(yè)務(wù)市場，有助于拉近阿里巴巴和本地及區(qū)域性投資者的距離，進一步擴大和豐富投資者基礎(chǔ)。另外，交易時間的延長也為投資者提供了更大的靈活性。

廣為人知的是，阿里巴巴曾與港交所有“一進一出”的淵源。

2007年， 阿里巴巴旗下B2B業(yè)務(wù)(批發(fā)商業(yè)業(yè)務(wù))在香港上市，這也是阿里巴巴創(chuàng)業(yè)初期的業(yè)務(wù)板塊;但隨著阿里巴巴以C2C業(yè)務(wù)淘寶網(wǎng)為代表的電商形態(tài)迅速崛起，并衍生出了支付寶、菜鳥網(wǎng)絡(luò)、阿里云等遍布阿里巴巴生態(tài)的子業(yè)務(wù)，且很快超過了最初上市時的B2B業(yè)務(wù)的體量。

2012年2月， 綜合多方面考慮，阿里巴巴宣布私有化;同年6月，阿里B2B上市公司完成從港交所退市。

2013年中， 阿里巴巴再次赴港，尋求以同股不同權(quán)的合伙人制度，集團整體上市(含零售商業(yè)等業(yè)務(wù))。對于阿里合伙人制度的“雙層架構(gòu)”，即同股不同權(quán)，當時的港交所并沒有此項規(guī)則。2013年10月，阿里放棄在港上市。

2014年3月， 阿里巴巴啟動赴美上市計劃;5月，向美國證券交易委員會遞交上市招股書;6月，阿里巴巴決定在紐交所掛牌，股票代碼為“BABA”。9月，阿里巴巴集團正式掛牌上市，該IPO達到250億美元融資規(guī)模。

2018年以來， 市場屢屢傳出阿里巴巴將回港上市消息。與此同時，各方面條件正趨于成熟。

2018年4月底， 港交所宣布為拓寬香港上市制度而新訂的《上市規(guī)則》條文生效，主要涉及三方面內(nèi)容，一是允許同股不同權(quán)的公司赴港上市;二是尚無收益和盈利的生物科技類公司赴港上市;三是公布創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司將香港作為第二上市地的標準。其后，小米成為第一個受益者，隨后美團點評等更多新經(jīng)濟公司采用“同股不同權(quán)”方式在港上市。

阿里巴巴集團重返港交所，也將成為首個同時在中國香港和美國紐約兩地上市的中國互聯(lián)網(wǎng)公司，與國內(nèi)另一大科技巨頭騰訊同臺競技。

港股打新如何操作？

分為三步驟：

1

第一步：開港股賬戶

跟券商申請開戶3分鐘填表，快至一天即完成開戶，十分便捷。開戶材料包括身份證明(如身份證)、住址證明等。

2

第二步：準備打新資金

如需提前賣出某只股票騰挪資金需要注意，香港股票交易是T+2交收，當天賣出股票，兩個工作日后資金才能到賬參與打新。

如需新入資請參考以下入資幾種方式：

一種是，通過內(nèi)地銀行（本人賬戶）匯入資金，這里必須要充分了解我國的最新外匯管理要求，即個人每年結(jié)匯金額為5萬美元。

第1步：內(nèi)地銀行網(wǎng)銀或柜臺購匯，在內(nèi)地銀行完成港幣購匯，鈔匯標志：港幣現(xiàn)匯。

第2步：跨境匯款。將港幣跨境匯款至在券商開設(shè)的資金賬戶，預(yù)計1-3個工作日到賬，資金自動存入對應(yīng)的證券賬戶內(nèi)。

另一種是，通過香港銀行（本人賬戶）匯入資金：

第1步：辦理香港銀行卡，內(nèi)地多家銀行可辦理香港銀行卡。

第2步：國內(nèi)銀行購匯、跨境匯款至香港銀行。

第3步：香港銀行匯款。將港幣匯款至在券商開設(shè)的資金賬戶，預(yù)計1個工作日到賬，資金自動存入客戶在對應(yīng)的證券賬戶內(nèi)。

3

第三步：登錄交易平臺申購

可通過全能交易版軟件、網(wǎng)上營業(yè)廳操作—申購新股—選擇“融資申購”或“現(xiàn)金申購”—查詢申購記錄/中簽確認。

認購結(jié)果出爐后，查詢申購記錄/中簽確認，可以通過交易軟件的查看持倉 或等待券商的通過短信，當天日結(jié)單顯示中簽新股及股數(shù)。

這里要介紹下入場費，即為申購一手所需資金，港股發(fā)行新股(招股價)會有一個最高價和最低價，申購的時候是按最高價申購，如果公布中簽日的時候，認購資金遠遠大于發(fā)行量，就按最高價定價。認購資金不足，就以中間或者最低價定價。

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