國(guó)金證券：“機(jī)器人＋”時(shí)代到來(lái) 或帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈全面繁榮 當(dāng)前視訊

事件：1月19日，工信部等十七部門印發(fā)《“機(jī)器人+”應(yīng)用行動(dòng)實(shí)施方案》，提出到2025年，制造業(yè)機(jī)器人密度較2020年實(shí)現(xiàn)翻番，服務(wù)機(jī)器人、特種機(jī)器人行業(yè)應(yīng)用深度和廣度顯著提升，機(jī)器人促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的能力明顯增強(qiáng)。深化重點(diǎn)領(lǐng)域“機(jī)器人+”應(yīng)用，面向社會(huì)民生改善和經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，遴選有一定基礎(chǔ)、應(yīng)用覆蓋面廣、輻射帶動(dòng)作用強(qiáng)的重點(diǎn)領(lǐng)域，聚焦典型應(yīng)用場(chǎng)景和用戶使用需求，開(kāi)展從機(jī)器人產(chǎn)品研制、技術(shù)創(chuàng)新、場(chǎng)景應(yīng)用到模式推廣的系統(tǒng)推進(jìn)工作。

(相關(guān)資料圖)

▍國(guó)金證券主要觀點(diǎn)如下：

從政策上看，提出各相關(guān)部門、各地方將機(jī)器人應(yīng)用推廣作為科技創(chuàng)新、行業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)方向，統(tǒng)籌政策、資金、資源予以支持，加大對(duì)機(jī)器人創(chuàng)新應(yīng)用的投入力度。從產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上游環(huán)節(jié)看，將支持和強(qiáng)化高轉(zhuǎn)矩密度伺服電機(jī)、高動(dòng)態(tài)運(yùn)動(dòng)規(guī)劃與控制、人機(jī)交互等機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)攻關(guān)，深入挖掘和釋放潛在應(yīng)用需求，開(kāi)發(fā)先進(jìn)適用的機(jī)器人產(chǎn)品和系統(tǒng)解決方案。

整體來(lái)看，“機(jī)器人+”的方案將推動(dòng)機(jī)器人在生產(chǎn)、生活的方方面面加速滲透，有望帶動(dòng)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的全面繁榮。

22年中國(guó)工業(yè)機(jī)器人銷量預(yù)計(jì)達(dá)到30萬(wàn)臺(tái)，穩(wěn)居全球第一大工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)。

根據(jù)高工機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)22年中國(guó)工業(yè)機(jī)器人銷量達(dá)到30.3萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)15.96%,全球銷量占比超過(guò)50%，連續(xù)九年成為全球最大工業(yè)機(jī)器人消費(fèi)國(guó)，穩(wěn)居全球第一大工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)。22年上半年疊加多重外部因素影響，市場(chǎng)增速明顯放緩，下半年供應(yīng)鏈基本得到緩解，積壓訂單釋放，下半年市場(chǎng)增速在25%以上。

中游通用機(jī)械行業(yè)需求領(lǐng)先庫(kù)存周期變化約6-12個(gè)月，有望開(kāi)啟新一輪需求上升周期。

通用機(jī)械行業(yè)細(xì)分產(chǎn)品類型眾多，主要有機(jī)床、工業(yè)機(jī)器人、叉車、注塑機(jī)、刀具、激光設(shè)備等，主要為資本品，處于產(chǎn)業(yè)鏈中游，為下游投資擴(kuò)產(chǎn)所用，與下游行業(yè)景氣度和需求直接相關(guān)。因而，我國(guó)通用機(jī)械行業(yè)的需求周期亦是隨經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)而波動(dòng)，也具備3-4年的規(guī)律。

該行觀測(cè)典型通用機(jī)械設(shè)備如工業(yè)機(jī)器人、金屬切削機(jī)床、叉車等主要的資本品產(chǎn)量數(shù)據(jù)清晰可見(jiàn)，需求周期變化時(shí)間跨度約為43個(gè)月。通用機(jī)械行業(yè)需求主要來(lái)自于離散工業(yè)居多，需求靈敏度相對(duì)庫(kù)存數(shù)據(jù)整體而言更高，需求周期領(lǐng)先庫(kù)存數(shù)據(jù)變化6-12個(gè)月左右。

從前瞻指標(biāo)看，日本工業(yè)機(jī)器人訂單數(shù)據(jù)領(lǐng)先國(guó)內(nèi)訂單1-2個(gè)季度，其增速已在22年5月見(jiàn)底并形成上升趨勢(shì):企業(yè)中長(zhǎng)期貸款數(shù)據(jù)領(lǐng)先通用機(jī)械行業(yè)需求6-12個(gè)月，其增速21年底以來(lái)呈現(xiàn)回升趨勢(shì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

宏觀經(jīng)濟(jì)變化風(fēng)險(xiǎn);原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);政策及擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞： 國(guó)金證券機(jī)器人＋時(shí)代到來(lái) 或帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈全面繁榮 工業(yè)機(jī)器人