環(huán)球要聞：尋找下一個(gè)藍(lán)籌 NFT，如何進(jìn)行你自己的投資？

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原文：Teng Yan，由 DeFi 之道編譯。

(資料圖)

圖片來(lái)源：由 Maze AI 生成

在我們進(jìn)入我的 2023 年展望之前，我想快速概述 12 月發(fā)生的事情，這是市場(chǎng)和企業(yè)傳統(tǒng)上平靜的一個(gè)月。許多人外出度假，新產(chǎn)品發(fā)布推遲到新年?，F(xiàn)在是外出接觸大自然的絕佳時(shí)機(jī)。然而，NFT 領(lǐng)域的活動(dòng)并沒有停止。

Yuga Labs 推出了他們的新故事線——“猴子吉米的審判”（the Trial of Jimmy the Monkey），成為眾人矚目的焦點(diǎn)。這是一個(gè)奇怪的故事，涉及一只患有爆發(fā)性腹瀉的猴子、一個(gè)傳送門和跨維度旅行。我喜歡一個(gè)接一個(gè)地揭開謎團(tuán)，吸引觀眾深入故事。ApeCoin DAO 也成功舉行了第一次選舉，更換了 3 名特別委員會(huì)成員，過(guò)程極具戲劇性。

我們還沒有進(jìn)入熊市安靜無(wú)聊的階段，這是 2018 年至 2019 年期間的市場(chǎng)主要特征。我們會(huì)再次經(jīng)歷這個(gè)階段嗎？很多人說(shuō)“這次不一樣”，但我敢說(shuō)我懷疑我們是否能到達(dá)那里。

我對(duì) 2023 年的展望

我們對(duì) 2023 年有何期待？我擦去水晶球上的灰塵，看了一眼。我是 Howard Marks（橡樹資本）的粉絲，非常欣賞他對(duì)市場(chǎng)周期的看法。

Howard 強(qiáng)調(diào)，周期定位和資產(chǎn)選擇很重要，只有在這兩個(gè)方面都精通的投資者才能獲得市場(chǎng)上行和下行的不對(duì)稱回報(bào)。進(jìn)取心、把握時(shí)機(jī)和技巧是成功的關(guān)鍵要素。

考慮到這個(gè)框架，讓我們看看其中的每一個(gè)。

1、周期定位

我們進(jìn)入當(dāng)前的熊市已經(jīng)大約 14 個(gè)月。從所有指標(biāo)來(lái)看，我們不僅處于開始階段，而且已經(jīng)深入到這個(gè)周期的下行階段。

經(jīng)濟(jì)？遲緩

企業(yè)盈利前景？消極的

資本市場(chǎng)？緊的

利率？高的

市場(chǎng)？渴望得到關(guān)注

投資者？規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)且普遍悲觀（“為嚴(yán)冬做好準(zhǔn)備”）

爆倉(cāng)？是的，貸款機(jī)構(gòu)、對(duì)沖基金和交易所。

霍華茲?馬克 (Howards Mark) 書中的圖表——掌握市場(chǎng)周期：把握機(jī)會(huì)

合法項(xiàng)目的估值已從峰值大幅下跌，在今天看來(lái)有些合理。作為衡量標(biāo)準(zhǔn)：ETH 今天（在撰寫本文時(shí)）為 1,260 美元，市值為 1530 億美元。這比歷史高點(diǎn)下跌了 75%，并回到了 5 年前（2018 年 1 月）的同一價(jià)格。盡管該領(lǐng)域取得了所有重大進(jìn)展、創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)投資資金，但情況仍然如此。

在這樣的時(shí)代，我更傾向于積極進(jìn)取而不是保守。對(duì)錯(cuò)失機(jī)會(huì)的恐懼應(yīng)該開始?jí)旱箤?duì)賠錢的恐懼。在我們經(jīng)歷了 2022 年痛苦的一年之后，這可能是非常違反直覺的。這里的戰(zhàn)斗是要克服我們與生俱來(lái)的人類本能。

我會(huì)提出一些警告：

深陷熊市并不意味著新的牛市即將到來(lái)。即使價(jià)格不會(huì)進(jìn)一步下跌，價(jià)格也可能會(huì)長(zhǎng)期處于低迷狀態(tài)。調(diào)整時(shí)間表并確保我們能夠進(jìn)入下一個(gè)周期非常重要。

耐心，而不是冷漠，是在這個(gè)時(shí)代應(yīng)該采取的正確態(tài)度。

2. 資產(chǎn)選擇

在低流動(dòng)性條件下，資產(chǎn)選擇變得至關(guān)重要。沒有足夠的資金讓整個(gè)行業(yè)像在牛市中那樣齊頭并進(jìn)。相反，一些贏家將遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝過(guò)其他一切。

這形成了一個(gè)奇怪的環(huán)境：

積累敏銳眼光的資產(chǎn)選擇而不是進(jìn)行指數(shù)型交易具有更大的 Alpha

將有很多機(jī)會(huì)積累低于您對(duì)其內(nèi)在價(jià)值的公平估計(jì)的東西

每個(gè)行業(yè)都有機(jī)會(huì)。例如，我深入研究區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施的朋友喜歡 Cosmos 和 Thorchain。我大部分時(shí)間都在尋找我認(rèn)為我有一定專長(zhǎng)的地方——NFT。

從大局的角度來(lái)看，下方是我認(rèn)為從 2023 年開始將在 NFT 中發(fā)揮作用的幾個(gè)大主題：

預(yù)測(cè)# 1：我們將看到 NFT 金融產(chǎn)品（借貸、衍生品、定價(jià)工具等）的寒武紀(jì)大爆發(fā)

預(yù)測(cè)# 2：NFT 市場(chǎng)平臺(tái)的分拆將會(huì)發(fā)生

預(yù)測(cè)# 3：大型科技公司和大品牌對(duì)主流 NFT 采用的強(qiáng)勁推動(dòng)

預(yù)測(cè)# 4：NFT 將成為新的社交代幣，大量創(chuàng)作者、名人和體育品牌推出 NFT

預(yù)測(cè)# 5：“Phyigital”（實(shí)體 + 數(shù)字）將起飛，將物理世界和數(shù)字世界融合在一起

流動(dòng)性 NFT 是一個(gè)誘人的機(jī)會(huì)

流動(dòng)性 NFT 很有趣。這是近兩年興起的一個(gè)新行業(yè)。

與可替代資產(chǎn)不同，很少有歷史數(shù)據(jù)可以指導(dǎo)我們。沒有人知道如何確定地估值 NFT——當(dāng)你經(jīng)?？吹铰斆魅苏f(shuō) NFT 定價(jià)過(guò)高或沒有基本價(jià)值時(shí)，這很能說(shuō)明問(wèn)題。事實(shí)是，沒有人知道 NFT 市場(chǎng)接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么。

這正是我相信這里存在前所未有的機(jī)會(huì)（相對(duì)于更復(fù)雜的市場(chǎng)）的原因——對(duì)于那些在不確定性中茁壯成長(zhǎng)并且對(duì)文化有良好品味的人來(lái)說(shuō)。

在我看來(lái)，“99% 的 NFT 都將趨向于歸零”這句俗語(yǔ)是成立的。這些 NFT 要么：

耗光資金，

永遠(yuǎn)保持一個(gè)小眾的興趣愛好社區(qū)，或者

當(dāng)創(chuàng)始人無(wú)法獲得足夠的牽引力并轉(zhuǎn)向下一個(gè)令人興奮的事情時(shí)，他們最終會(huì)放棄。

但是剩下的 1% 的 NFT 團(tuán)隊(duì)能夠生存和成長(zhǎng)——這些團(tuán)隊(duì)將是龐大的，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出我們的想象。這是我的高級(jí)論文，也是我將關(guān)注的內(nèi)容。

為了說(shuō)明這一點(diǎn)，我將概述幾個(gè)我認(rèn)為相對(duì)有吸引力的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)機(jī)會(huì)的流動(dòng)性 NFT。這并不是我認(rèn)為有趣的 NFT 的完整列表，也不是對(duì)它們的深入審查——請(qǐng)始終進(jìn)行自己的研究。

免責(zé)聲明：我想強(qiáng)調(diào)的是，本文這些都不是投資建議，也不是買賣任何資產(chǎn)的誘因。這篇文章僅代表我的個(gè)人觀點(diǎn)，不代表 Delphi Digital。我把它們寫下來(lái)，以便我可以回顧我的想法。我個(gè)人持有下面提到的幾種 NFT。

Doodles（7 ETH 地板價(jià)）

自 2022 年 4 月起的 Doodles 地板價(jià)

簡(jiǎn)短論點(diǎn)：在未來(lái)幾年，一小部分 Web3 原生的、以社區(qū)為中心的 PFP 項(xiàng)目將成為強(qiáng)大的品牌/IP 參與者，與現(xiàn)有的大型品牌相媲美。Doodles 可能是其中之一。

擁有 Web3 + Web2 + 行業(yè)特定經(jīng)驗(yàn)的良好組合的堅(jiān)實(shí)團(tuán)隊(duì)：前 Billboard 總裁擔(dān)任首席執(zhí)行官，Pharrell Williams 擔(dān)任首席品牌官，以及參與開發(fā) OG NFT 項(xiàng)目 CryptoKitties 的 doxxed 加密原生團(tuán)隊(duì)。

有一個(gè)計(jì)劃成為一家大型媒體公司并創(chuàng)造其主流文化時(shí)刻的計(jì)劃——Mason Nystrom 在他的帖子中明確概述了 NFT 項(xiàng)目的轉(zhuǎn)折點(diǎn)

媒體專營(yíng)權(quán)和品牌如何通過(guò)文化獲利。我之前也談到過(guò) PFP 如何需要建立可持續(xù)的商業(yè)模式。

Doodles 的資金比大多數(shù)團(tuán)隊(duì)都好，可以在長(zhǎng)期的熊市中生存下來(lái)。他們?cè)谡_的時(shí)間、正確的地點(diǎn)，在牛市期間籌集了 5400 萬(wàn)美元的風(fēng)險(xiǎn)投資 + 7700+ ETH 的特許權(quán)使用費(fèi)（>1000 萬(wàn)美元）。我非常重視資金，因?yàn)樵S多人嚴(yán)重低估了 PFP 的最終結(jié)果需要多少資金和時(shí)間。

即將到來(lái)的催化劑：Doodles 2 將于 2023 年推出，從 1 月晚些時(shí)候的 Dooplicators 和 2 月的 Genesis Boxes“開放”開始。這將引起人們的注意。由于延遲和擔(dān)心稀釋持有人，很多人對(duì) Doodles 2 持悲觀態(tài)度。我的相反觀點(diǎn)是，他們正在花時(shí)間確保推出可靠的產(chǎn)品，因?yàn)樵诜啪彽氖袌?chǎng)中時(shí)機(jī)不太重要，而且對(duì)稀釋的擔(dān)憂被高估了。

相對(duì)而言，與其他頂級(jí) PFP 相比，Doodles 似乎被低估了。自 8 月以來(lái)，其地板價(jià)沒有太大變化。在 5 大 PFP（BAYC、Azuki、Moonbirds、Doodles、Clone X）中，它是考慮供應(yīng)后價(jià)格最低的。原因之一是在過(guò)去的六個(gè)月里，除了一些 IRL 激活事件之外，關(guān)于 Doodles 的消息并不多。

我確實(shí)認(rèn)為所有頂級(jí) PFP 都有爭(zhēng)取主流品牌成功的機(jī)會(huì)，并且正在以自己的方式努力。以目前的價(jià)格，與 BAYC 相比，我喜歡 Doodles 的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率，后者已經(jīng)貴了 11 倍。似乎有一個(gè)大約 6 ETH 的下限，新買家將介入，而如果團(tuán)隊(duì)執(zhí)行良好，上行潛力將是巨大的。

近期最大的風(fēng)險(xiǎn)是 Doodles 2 最終失敗了——如果是這樣，我將重新評(píng)估我的觀點(diǎn)。

DigiDaigaku（7 - 9 ETH 地板價(jià)）

簡(jiǎn)短論點(diǎn)：DigiDaigaku 可能是 Genshin Impact 的 Web3 版本，Genshin Impact 是一款基于 Gacha 的手機(jī)游戲，收入超過(guò) 30 億美元。

注意：當(dāng)我寫這篇文章時(shí)，DigiDaigaku 的地板價(jià)格是 7 ETH。在過(guò)去的幾天里，它已經(jīng)漲到了 12 ETH。

資金充足：DigiDaigaku 母公司 Limit Break 在去年年中從包括 Paradigm 在內(nèi)的頂級(jí)投資者那里籌集了 2 億美元（估值為 19 億美元）。這是一個(gè)巨大的戰(zhàn)爭(zhēng)基金，足以資助游戲開發(fā) + 大量營(yíng)銷。

起創(chuàng)始人在構(gòu)建、營(yíng)銷和貨幣化擁有龐大用戶群的多人游戲方面擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)。在他們之前的公司 Machine Zone 中，他們開發(fā)了最早的 MMORTS 游戲之一（戰(zhàn)爭(zhēng)游戲），玩家支出總計(jì) 28 億美元。

“工廠 NFT”模型意味著 DigiDaigaku genesis NFTs 將繼續(xù)收到 Limit Break 及其合作伙伴在游戲中充當(dāng)可玩資產(chǎn)的空投。

即將到來(lái)的催化劑：Limit Break 將在超級(jí)碗廣告（2 月 12 日）上花費(fèi)超過(guò) 600 萬(wàn)美元，他們將在廣告中投放限量免費(fèi)的 Dragon NFT。他們希望它成為歷史上最受期待的免費(fèi)鑄造，并被超過(guò) 5000 萬(wàn)觀眾觀看。可以說(shuō) 2 月份 DigiDaigaku 將受到很多關(guān)注。

該游戲仍在開發(fā)中，沒有正式發(fā)布日期。游戲遵循重磅炸彈模式，很難預(yù)測(cè)哪些會(huì)大受歡迎。最大的風(fēng)險(xiǎn)是玩家人數(shù)很少的不受歡迎游戲。

CryptoPunks（65 ETH 地板價(jià)）

簡(jiǎn)短論點(diǎn)：CryptoPunks 是類似于具有數(shù)百年歷史的明代花瓶或羅馬陶器的歷史文物。

許多人認(rèn)為 CryptoPunks 是 PFP，但是相反，我將它們視為博物館文物。沒有什么可以復(fù)制 CryptoPunks 的歷史淵源。

這意味著他們可以是無(wú)價(jià)之寶，就像皇冠上的珠寶或真品清代花瓶。但有兩個(gè)警告：

這一天不會(huì)立即發(fā)生

加密貨幣和 NFT 必須在現(xiàn)實(shí)世界中變得不可或缺，而不僅僅是滿足少數(shù)利基用例。我相信前者，但今天我們離后者更近了。

CryptoPunk 的持有者與典型的 NFT degens 不同，他們通常都很富裕。許多持有者將其用作個(gè)人資料照片，圍繞他們的朋克建立了個(gè)人品牌，并且不太可能出售。頂級(jí)持有人足夠富有，他們覺得不需要出售；相反，他們將其視為彈性。

沒有路線圖意味著零執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)。它是最純粹的文化、社會(huì)/彈性和收藏價(jià)值形式。

隨著收藏家的購(gòu)買和持有，其價(jià)格可能會(huì)隨著時(shí)間的推移緩慢而穩(wěn)定地上漲，其波動(dòng)性低于其他 PFP。CryptoPunks 不太可能像 2021 年那樣出現(xiàn)巨大的上漲，因?yàn)闆]有明顯的注意力驅(qū)動(dòng)事件，而且現(xiàn)在有更多的合法項(xiàng)目在爭(zhēng)奪注意力。

高品質(zhì)的藝術(shù)

簡(jiǎn)短論點(diǎn)：我們正處于加密原生藝術(shù)、生成藝術(shù)和 AI 生成藝術(shù)的早期階段。許多嶄露頭角的藝術(shù)家將繼續(xù)成為這些新興流派的文化領(lǐng)袖。高質(zhì)量的作品在未來(lái)幾年將具有重要的文化意義。

在這篇文章中，我無(wú)意深入探討藝術(shù)收藏的復(fù)雜性，但也有才華橫溢的藝術(shù)家創(chuàng)作出能喚起情感和深刻思考的精美作品——而且他們的作品價(jià)格仍然相對(duì)實(shí)惠。

藝術(shù)是一種樂(lè)趣。當(dāng)人們購(gòu)買藝術(shù)品進(jìn)行收藏或投資時(shí)，他們往往會(huì)犯一個(gè)根本性的錯(cuò)誤，認(rèn)為他們是在為那件特定的作品（實(shí)體的或數(shù)字的）買單——因?yàn)樗雌饋?lái)很漂亮或華麗。

這是錯(cuò)誤的。所有這些都是紅色鯡魚。

根據(jù)我的思維框架：當(dāng)我們作為收藏家/投資者購(gòu)買藝術(shù)品時(shí)，我們實(shí)際上是在購(gòu)買藝術(shù)家影響力/品牌的“股權(quán)”。藝術(shù)品越稀有或越令人垂涎，“股權(quán)”份額就越大。我在引號(hào)中使用“股權(quán)”，因?yàn)槲抑傅牟皇欠梢饬x上的股權(quán)，而是市場(chǎng)對(duì)所有權(quán)的看法。

資料來(lái)源：維基百科

如果是我畫的《裸體、綠葉和半身像》而不是畢加索畫的，你認(rèn)為這幅畫能賣多少錢？假設(shè)完全相同的輸出和筆法?？赡苤粌r(jià)值幾美元，而不是它被拍賣的 106,482,500 美元。當(dāng)我們購(gòu)買藝術(shù)品進(jìn)行收藏/投資時(shí)，我們推測(cè)創(chuàng)作者的影響力和品牌價(jià)值將在未來(lái)幾年增長(zhǎng)很多很多倍。

NFT 創(chuàng)造了一個(gè)機(jī)會(huì)，因?yàn)樗惯@些新興類型能夠通過(guò)創(chuàng)造人為的稀缺性而真正成為可投資的——特別是對(duì)于生成藝術(shù)和人工智能生成的藝術(shù)。

這里的 Alpha 是在早期識(shí)別這些定義流派的藝術(shù)家，開始收集他們的作品，并長(zhǎng)期持有它們。

DCinvestor 有一篇關(guān)于世代價(jià)值存儲(chǔ)藝術(shù)的精彩文章：

總結(jié)

可能是時(shí)候開始積累那些低于你對(duì)其內(nèi)在價(jià)值的估計(jì)的東西了。許多資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌。它可以是 NFT、數(shù)字資產(chǎn)、股票等——無(wú)論你的專長(zhǎng)在哪里。

耐心點(diǎn)是可以的，因?yàn)榻衲晡覀儾惶赡苓M(jìn)入一個(gè)咆哮的新牛市。宏觀逆風(fēng)依然存在，流動(dòng)性低，加密貨幣的聲譽(yù)受到打擊。你可能犯的最大錯(cuò)誤就是冷漠。為 2024 年及以后做好準(zhǔn)備。

周期定位和資產(chǎn)選擇可以極大地影響您的回報(bào)，這也是很多樂(lè)趣所在。

關(guān)鍵詞： 尋找下一個(gè)藍(lán)籌 如何進(jìn)行你自己的投資 defi