世界觀熱點：一個忙分拆一個忙收購，美的、海爾上半年業(yè)績有何玄機？

美的集團（000333.SZ）和海爾智家（600690.SH）兩大白電龍頭上半年業(yè)績均逆勢增長，依靠產(chǎn)品高端化、業(yè)務(wù)多元化、市場全球化來應(yīng)對家電市場下滑和原材料成本上漲的壓力。

8月30日晚，美的集團發(fā)布半年報顯示，2022年上半年，美的集團實現(xiàn)營收1837億元、同比增長5%，歸母凈利潤160億元、同比增長6.6%，扣非歸母凈利潤157元、同比增長7.2%；其制造業(yè)的毛利率為24.43%，同比提升1.21個百分點。

而8月29日晚，海爾智家發(fā)布半年報透露，2022年上半年，海爾智家實現(xiàn)營收1218.6億元、同比增長9.1%，歸母凈利潤79億元、同比增長15.9%，扣非歸母凈利潤74.9億元、同比增長19.5%；毛利率為30.2%，同比提升0.2個百分點。

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根據(jù)中國家用電器研究院與全國家用電器工業(yè)信息中心聯(lián)合發(fā)布的《2022年中國家電行業(yè)半年度報告》，中國家電出口和內(nèi)銷規(guī)模今年上半年均出現(xiàn)下滑。其中，2022年上半年家電行業(yè)出口2833億元、同比下降8.2%，內(nèi)銷3609億元、同比下降11.2%。同時，地緣沖突帶來了原材料成本上升。在此背景下，兩大白電龍頭繼續(xù)推進多元化、高端化和全球化。

美的集團加快ToB轉(zhuǎn)型。2022年上半年，樓宇科技事業(yè)部營收122億元，同比增長33.1%，其中，美的中央空調(diào)國內(nèi)市場占有率保持領(lǐng)先，熱泵產(chǎn)品出口額增長超200%；工業(yè)技術(shù)事業(yè)群營收121億元，增長13.3%，其中，在智能微電網(wǎng)、儲能等領(lǐng)域合計訂單超億元，在智慧交通方面累計出貨量超3.6萬臺；機器人與自動化事業(yè)部營收122億元，其中，庫卡中國收入增長36%、獲得超2萬臺機器人訂單；數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)營收52億元，增長42.4%。

在ToC領(lǐng)域，美的集團以家電為主的智能家居事業(yè)群，上半年營收1259億元，同比增長3.5%。其中，COLMO和東芝兩大高端品牌業(yè)務(wù)高速增長。2022年上半年，COLMO整體銷售額突破40億元，同比增長150%，套系產(chǎn)品銷售超過13萬臺。東芝品牌截至6月國內(nèi)市場全渠道銷售額超過11億元，同比提升超過110%。

海外方面，上半年，美的集團持續(xù)完善海外布局，推動埃及生產(chǎn)基地的建設(shè)，以覆蓋中東、非洲市場；推進巴西新制造基地的建設(shè)，覆蓋多個重點品類；啟動印度空調(diào)壓縮機工廠建設(shè)；推動泰國壓縮機公司整合；在巴西、菲律賓開展試點直營零售模式。上半年，美的集團海外銷售收入778億元，同比增長5.2%，略高于國內(nèi)銷售收入（1048億元）5%的增幅。

而海爾智家的高端化、多元化與全球化也有進展。2022年上半年，卡薩帝品牌收入增長20.8%，在國內(nèi)萬元以上價格段的冰箱、洗衣機份額領(lǐng)先，在國內(nèi)15000元以上價格段的空調(diào)份額約三成。海爾智家的廚電業(yè)務(wù)通過卡薩帝高端產(chǎn)品和前置渠道零售轉(zhuǎn)型，也實現(xiàn)增長。上半年，卡薩帝廚電收入同比增長46%，其中卡薩帝洗碗機收入增長54.4%。

在鞏固冰箱、洗衣機市場領(lǐng)先地位的同時，海爾智家的家用空調(diào)業(yè)務(wù)今年上半年在國內(nèi)實現(xiàn)了逆勢的份額與凈利雙增長。據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）的數(shù)據(jù)，2022年上半年，國內(nèi)家用空調(diào)市場的銷量與銷售額齊跌，海爾智家在國內(nèi)家用空調(diào)TOP 3中是唯一正增長的企業(yè)。

在海外，海爾智家上半年實現(xiàn)收入614.81億元、同比增長8%，經(jīng)營利潤36.34億元、同比增長13%，經(jīng)營利潤率5.9%，創(chuàng)歷史新高，同比提升0.2個百分點。其中，美洲營收提升6%，北美高端品牌收入增長超過40%；歐洲市場，布局高能效產(chǎn)品，收入增長12.7%。

從兩大白電的半年報業(yè)績對比看，美的集團多元化的面比海爾智家廣，海爾智家高端化的進程先于美的集團；美的集團的營收、凈利規(guī)模更大，海爾智家的營收、凈利增速更快。

接下來，圍繞智能家居的生態(tài)布局，成為角逐焦點。美的集團8月30日晚公告透露，對于分拆旗下美智光電上市一事，對董事會的授權(quán)時間再延長24個月。海爾智家今年繼收購清潔類服務(wù)機器人業(yè)務(wù)后，8月29日晚還公告將收購海爾特種塑料研制開發(fā)有限公司。

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