世界觀察：三六零臨轉(zhuǎn)型陣痛：半年虧損近4億元，北上資金逆勢加倉

轉(zhuǎn)型期的三六零（601360，以下簡稱“360”）開始遭遇業(yè)績的階段性調(diào)整。

(資料圖片僅供參考)

8月25日，公司披露2022年半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收48.23億，同比減少14%；虧損3.98億元，上年同期凈利潤5.72億元，由盈轉(zhuǎn)虧，主要原因系對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益下降。

這份財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)此前市場就有預(yù)期。7月中旬，360曾發(fā)布業(yè)績公告，其安全及其他業(yè)務(wù)營業(yè)收入較上年同期小幅增長，同時(shí)預(yù)計(jì)2022年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤約為-5.18億元至-3.48億元。今年上半年，公司確認(rèn)投資收益約為-4.50億元至-3.50億元，較上年同期同比下降約4.85億元-5.85億元。

對于這份半年報(bào)，360創(chuàng)始人周鴻祎表示，公司正在經(jīng)歷由服務(wù)個(gè)人消費(fèi)者向服務(wù)企業(yè)級用戶的全面轉(zhuǎn)型，戰(zhàn)略性投入增加，加緊布局安全SaaS服務(wù)和產(chǎn)業(yè)元宇宙賽道?！盎ヂ?lián)網(wǎng)進(jìn)入下半場，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，安全行業(yè)也要看清大勢，不能為了短期收益抱殘守缺。360有穩(wěn)定的收入和現(xiàn)金流，只要保持戰(zhàn)略方向正確，有信心持續(xù)投資未來。”

可見，周鴻祎與日前刷屏的任正非類似，都對企業(yè)現(xiàn)金流尤其重視。360公司半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司貨幣資金216.97億元；而去年年報(bào)顯示，公司貨幣資金為192.45億元。

這可以視為360轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新的安全墊。從半年報(bào)來看，雖然業(yè)績面臨波動(dòng)，但是強(qiáng)研發(fā)依然是360的重要特征。今年上半年公司研發(fā)投入超16億，超過同業(yè)公司水平。截至報(bào)告期末，360累計(jì)投入研發(fā)成本近250億元，安全專家占公司員工比例超55%。公司方面表示，通過下設(shè)16個(gè)研究團(tuán)隊(duì)、8個(gè)研究機(jī)構(gòu)、4大國家工程實(shí)驗(yàn)室，以響應(yīng)不同數(shù)字化場景的安全需求。

業(yè)績的波動(dòng)顯示出轉(zhuǎn)型的陣痛。2022年，360公司宣布全面轉(zhuǎn)型數(shù)字安全公司，定位“數(shù)字安全運(yùn)營商”，以服務(wù)為核心價(jià)值，為政府、企業(yè)、城市和中小微企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型保駕護(hù)航。

在360看來，數(shù)字化已經(jīng)成為國家和各行各業(yè)未來發(fā)展的主旋律。安全是發(fā)展的前提，發(fā)展是安全的保障?！秶野踩珣?zhàn)略（2021－2025年）》提出，要加快提升網(wǎng)絡(luò)安全、數(shù)據(jù)安全、人工智能安全等領(lǐng)域的治理能力。就此，360也提出了“上山下海扶助小微”的新使命。

這種轉(zhuǎn)型已經(jīng)開始找到部分著力點(diǎn)。今年上半年，360推出數(shù)字化安全與管理SaaS服務(wù)“360企業(yè)安全云”，將基礎(chǔ)功能免費(fèi)開放給中小微企業(yè)使用，短時(shí)間內(nèi)用戶增長至百萬。

對于這一策略，周鴻祎曾對e公司記者分析說，4000萬中小微企業(yè)能否成功實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，直接關(guān)系著國家數(shù)字化戰(zhàn)略的成敗。服務(wù)中小微企業(yè)不僅意義重大，市場潛力也非常大。過去大型企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化的路徑，中小微企業(yè)跑不通，它們需要的是“拎包入住”式的SaaS服務(wù)。360的愿景是，未來3年服務(wù)400萬中小微企業(yè)。

同時(shí)，上半年360總體新簽企業(yè)級客戶同比增長近30%。截至報(bào)告期末，360公司在中央部委的用戶覆蓋率已達(dá)90%，中央企業(yè)用戶覆蓋率達(dá)80%，大型金融機(jī)構(gòu)的用戶覆蓋率達(dá)95%，運(yùn)營商覆蓋率達(dá)100%。

“長坡厚雪”的安全業(yè)務(wù)之外，360近年來還踏上新能源汽車賽道，這也是市場最為關(guān)心的業(yè)務(wù)板塊之一。

從半年報(bào)披露情況來看，上半年360持股的哪吒汽車產(chǎn)能和交付量均大幅攀升，并于2022年7月位列“造車新勢力”交付榜榜首。公司方面預(yù)計(jì)，有望成為2022新能源汽車年度“銷售冠軍”。能夠如愿，有待時(shí)間給出答案。

今年6月，360籌劃將其持有合眾新能源汽車有限公司（即“哪吒汽車”）7999.44萬元注冊資本（未實(shí)際出資），對應(yīng)哪吒汽車3.5320%股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，理由是優(yōu)化標(biāo)的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善標(biāo)的公司治理機(jī)制。

業(yè)績波動(dòng)之下，360前十大股東陣營也出現(xiàn)變動(dòng)。其中，天津欣新盛股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）等股東減少了持倉；而北上資金則選擇了逆勢加倉。半年報(bào)顯示，香港中央結(jié)算公司持股數(shù)量達(dá)到1.27億股，占公司總股本比例上升到1.79%。

此外還有一個(gè)值得注意的細(xì)節(jié)是，360半年雖然對公司業(yè)務(wù)模式拆解的比較詳細(xì)，但是并沒有出現(xiàn)周鴻祎轉(zhuǎn)身擁抱的“元宇宙”一詞。去年底，周鴻祎曾一改對元宇宙的輕漠態(tài)度，明確元宇宙是數(shù)字化發(fā)展到高級階段的產(chǎn)物，360要做元宇宙中的“數(shù)字孿生派”。

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