學(xué)院來信581：技術(shù)改變世界，但終將變成成本

技術(shù)改變世界，但終將變成成本。

過去的煤炭、電力、石油、電信，都曾被人譽(yù)為改變世界的產(chǎn)業(yè)。從某種程度上說，它們確實(shí)改變了世界。但隨著時間的流逝，它們都變成了基礎(chǔ)設(shè)施。大到行業(yè)，小到電燈泡、wifi、移動支付、遠(yuǎn)程配送、24小時營業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)+、數(shù)字化，一開始它們是優(yōu)勢，然后它們會變成一種標(biāo)配，成為成本。

新技術(shù)只能在短時間內(nèi)創(chuàng)造優(yōu)勢，擁有優(yōu)勢的企業(yè)會有幾年好光景，但不值得我們用上百倍的PE來買它們。短期內(nèi)這個優(yōu)勢或許可以讓企業(yè)擴(kuò)大服務(wù)范圍、縮短服務(wù)流程、提升服務(wù)質(zhì)量，帶來不錯的效益。但是，它們的高增長很難持續(xù)，因為競爭對手或早或晚都將應(yīng)用這些信息技術(shù)。優(yōu)勢變成本，讓企業(yè)收益的技術(shù)，就變成了另一塊必須支出的成本，高成長企業(yè)慢慢變得平庸。

無論多牛的企業(yè)，擁有多厲害的技術(shù)，故事講得再動聽，都很難維持10年以上的高成長。

高成長也是一種陷阱，也許中成長+低估值是更好的選擇呢？

祝大家生活愉快。

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