百度電話會(huì)議實(shí)錄：廣告現(xiàn)在靠天吃飯，人工智能業(yè)務(wù)增速超業(yè)內(nèi)平均水平

劃重點(diǎn)：

以下內(nèi)容是百度四季度的電話會(huì)會(huì)議紀(jì)要，如果要參考財(cái)報(bào)解讀，請點(diǎn)擊《廣告還在煉獄，但百度 “換心” 也許有譜》

一、管理層陳述增量信息

百度智能云從 2020 年開始加速增長，目前增長超過同行，交通、制造、公共服務(wù)、能源與水電煤等行業(yè)表現(xiàn)突出。

百度智能云業(yè)務(wù)增速四季度同比是 60%，達(dá)到了 52 億，全年增速是 64%，達(dá)到了 151 億人民幣。非 IaaS 收入占智能云的 50% 以上。

云業(yè)務(wù)的案例上：比如國家電網(wǎng)從 2020 年就在喀什用我們的 AI 云來檢測設(shè)備故障、評估終端需求，保障電力供應(yīng)。我們目前大約覆蓋了 90% 的國家電網(wǎng)各地分支。

百度指揮交通服務(wù) ACE，截止去年底，覆蓋 35 座城市，比一年前增加了 14 座，2021 年智慧交通板塊收入同比增長超 100%。

蘿卜快跑四季度載客次數(shù) 2.13 萬次，環(huán)比接近翻番，目前八個(gè)城市可以叫車——北京、上海、廣州、深圳、重慶、長沙、滄州、陽泉等。北京、重慶和陽泉近期開始收費(fèi)，其中北京日均在役自動(dòng)駕駛出租車 100 輛。最近比亞迪與我們在接洽使用我們的輔助駕駛方案。

小度：服務(wù)收入在小度收入中貢獻(xiàn)占比超過 10%。

百度托管頁收入同比增長 52%，在百度核心廣告收入的占比超過了 40%。

對 2022 年的增長驅(qū)動(dòng)展望：

二、分析師問答環(huán)節(jié)

Q：管理層自 2019 年以來一直在談?wù)摬煌臉I(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，而百度仍處于轉(zhuǎn)型期。您如何評估您在此過渡期間的成就和進(jìn)步？隨著我們進(jìn)入 2022 年，您將如何量化其中一些機(jī)會(huì)？

A：我們在 2021 年結(jié)束時(shí)，去年第四季度非廣告占百度核心的 26%。一年前，這一比例為 18%。我們新的人工智能業(yè)務(wù)的增長速度超過了行業(yè)平均水平。2021 年是充滿挑戰(zhàn)和機(jī)遇的一年。盡管宏觀、地緣政治緊張等因素帶來了不確定性，但有一點(diǎn)是肯定的，那就是世界正在朝著人工智能的方向發(fā)展。 .

百度將人工智能帶入了各個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)和公共服務(wù)領(lǐng)域，我們在交通、制造、能源和公用事業(yè)等行業(yè)取得了突破。越來越多的汽車制造商向我們表示他們希望使用上 ASD 方案。這可能帶來數(shù)十億的銷售額，我們預(yù)計(jì)這一趨勢將在今年持續(xù)。

更重要的是我們的自動(dòng)駕駛技術(shù)和自動(dòng)駕駛出租車服務(wù)。蘿卜快跑已顯著擴(kuò)大其運(yùn)營規(guī)模。我們相信，在開放道路上為乘客提供更多乘車服務(wù)將有助于進(jìn)一步提升我們的自動(dòng)駕駛技術(shù)，進(jìn)一步提升安全性能和用戶體驗(yàn)，從而進(jìn)一步鞏固我們的領(lǐng)先地位。

而進(jìn)入 2020 年，簡而言之，在政策順風(fēng)的背景下，我們將繼續(xù)做大 AI 云，在智能駕駛方面取得進(jìn)一步突破；同時(shí)，我們關(guān)注移動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)的健康可持續(xù)發(fā)展。人工智能生成的內(nèi)容可能會(huì)在未來幾年成為我們的一大差異化因素。所以總的來說，我認(rèn)為人工智能對我們增長的貢獻(xiàn)將在 2022 年變得更加明顯。

Q：請分享一下對 2022 年業(yè)務(wù)前景的總體看法，尤其是第一季度的業(yè)務(wù)前景。此外，我們應(yīng)該如何去看待 2022 年的利潤率？第二個(gè)問題，你們的云業(yè)務(wù)發(fā)展得非常好，在 2022 年，您認(rèn)為該業(yè)務(wù)的驅(qū)動(dòng)因素是什么？此外，能否對云業(yè)務(wù)的利潤率展望發(fā)表評論，可以將其按毛利率和營業(yè)利潤率劃分。

A：回顧去年，百度核心的收入增長了 21%，達(dá)到人民幣 950 億元，尤其是在百度人工智能云的推動(dòng)下。百度人工智能云去年增長 64% 至 151 億元人民幣，貢獻(xiàn)了超過 70% 的核心非廣告收入。百度人工智能云在幾個(gè)重要的垂直領(lǐng)域取得了突破，總收入來自運(yùn)輸、制造、能源和公用事業(yè)。公共部門是去年的兩倍多。

當(dāng)客戶意識到與我們變得更強(qiáng)大的人工智能能力等同時(shí)，我認(rèn)為這就是我們?nèi)ツ昕吹絹碜酝豢蛻舻幕刭彶⒓由钤诟鱾€(gè)行業(yè)的滲透的部分原因。

我認(rèn)為特別需要引起注意的一點(diǎn)是我們的 ACE 智能交通，2021 年，ACE 智慧交通收入實(shí)現(xiàn)三位數(shù)的收入增長。我們在這些垂直領(lǐng)域的突破奠定了我們保持 AI Cloud 穩(wěn)健增長勢頭的信心，我們的目標(biāo)是在 2022 年實(shí)現(xiàn)高于行業(yè)水平的增長。

我們的云收入可能會(huì)出現(xiàn)環(huán)比波動(dòng)，我們建議您關(guān)注年度收入增長，這更有意義。

在利潤方面，百度 AI 云包括個(gè)人云服務(wù)以及企業(yè)和公共部門云服務(wù)，來自個(gè)人云服務(wù)的收入只占一小部分，并且由于享有相對健康的利潤率，其增長速度低于整體云收入。

來自企業(yè)和公共部門（包括智能交通）的收入一直超過整體人工智能云業(yè)務(wù)。從長遠(yuǎn)來看，我們相信我們的解決方案會(huì)變得更加成熟和標(biāo)準(zhǔn)化。我們的人工智能云的利潤率將會(huì)提高。

百度核心廣告收入在 2021 年增長 12%，利潤率保持不變。由于宏觀環(huán)境和 COVID-19 的復(fù)蘇，廣告行業(yè)在短期內(nèi)一直面臨挑戰(zhàn)。

從 2021 年第四季度開始，我們可能會(huì)看到第一季度百度核心廣告收入增長放緩。話雖如此，如果 COVID-19 的趨勢在第一季度之后沒有變得更糟，那么第一季度將標(biāo)志著行業(yè)的底部。總體而言，我們認(rèn)為，一旦宏觀環(huán)境開始改善，我們的廣告業(yè)務(wù)可能會(huì)復(fù)蘇。

我認(rèn)為未來，我們將保持嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆椒▉砥胶馔顿Y和回報(bào)，以確保 App 業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。管理健康增長始終是我們的首要任務(wù)之一。

在非廣告和我們的人工智能云業(yè)務(wù)中，小度是一個(gè)重要的組成部分，我們的目標(biāo)是在 2022 年保持穩(wěn)健的收入增長勢頭。

在非云業(yè)務(wù)中，智能駕駛也取得了一些突破。正如 Robin 所說，選擇了百度作為合作伙伴，提供警察駕駛解決方案。這種合作伙伴關(guān)系涵蓋了多年來的多個(gè)熱門模型。這是百度 ASD 業(yè)務(wù)發(fā)展前景廣闊的例子之一。

雖然此類合作伙伴關(guān)系的收入將在幾年內(nèi)隨著每種型號的出貨而得到認(rèn)可，但我們對我們?nèi)〉玫倪M(jìn)展感到鼓舞，并對未來的業(yè)務(wù)前景相對樂觀。

綜上所述，我認(rèn)為我們會(huì)繼續(xù)在人工智能賦能業(yè)務(wù)上進(jìn)行精細(xì)投資，尤其是發(fā)展迅速的智能駕駛?cè)斯ぶ悄茉啤Ｎ覀兿嘈?，所有這些都將在長期內(nèi)產(chǎn)生巨大的增長潛力。

Q:在極其復(fù)雜的路況下，Apollo 如何實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的自動(dòng)駕駛打車業(yè)務(wù)？您對蘿卜快跑加快其運(yùn)營和技術(shù)路線地圖的策略是什么？

A：在 2021 年，我們在自主技術(shù)方面的先發(fā)優(yōu)勢支持下擴(kuò)大了蘿卜快跑的運(yùn)營。我們相信我們已經(jīng)是世界上最大的自動(dòng)叫車服務(wù)提供商，我們已經(jīng)完成的乘車次數(shù)以及證明。

根據(jù)我們的經(jīng)驗(yàn)，可擴(kuò)展的公共運(yùn)營可以生成大量質(zhì)量更好、更符合實(shí)際用戶需求的長尾數(shù)據(jù)，這與小規(guī)模試駕不同。通過將這些數(shù)據(jù)與我們的模擬系統(tǒng)相結(jié)合，我們享受了一個(gè)飛輪，實(shí)際上是在推動(dòng)技術(shù)集成的，從而提高安全性能和消費(fèi)者體驗(yàn)并降低成本。

正如前面提到的中國復(fù)雜的路況，我認(rèn)為我們業(yè)務(wù)的一個(gè)重要特點(diǎn)是我們的整體方法，即 或 ACE 智能交通解決方案、自動(dòng)駕駛汽車、地圖和云服務(wù)，以提高中國城市互聯(lián)道路的安全性能。我們的北京項(xiàng)目就是一個(gè)例子。北京亦莊經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，如您所知，是一條典型的中國城市道路。

蘿卜快跑早在 2018 年就開始在進(jìn)行自動(dòng)駕駛測試。從 2020 年開始，我們與北京政府合作，構(gòu)建了高水平的自動(dòng)駕駛和。在 4 年內(nèi)，蘿卜快跑 已經(jīng)從我們的測試發(fā)展為在提供大規(guī)模運(yùn)營和服務(wù)乘客。去年 11 月，我們開始收集數(shù)據(jù)。如今，每天有近 100 輛汽車提供自動(dòng)乘車服務(wù)。到 2021 年，平均每輛自動(dòng)駕駛網(wǎng)約車每天提供約 20 次乘車服務(wù)。

與此同時(shí)，我們的 ACE 智慧交通解決方案的覆蓋范圍擴(kuò)大了近十倍，從 13 個(gè)路口擴(kuò)大到 300 個(gè)。我們現(xiàn)在正在進(jìn)行無人駕駛的全自動(dòng)駕駛測試，往取消安全駕駛員的增長方向發(fā)展，并在將來提供完全自動(dòng)駕駛的打車服務(wù)。我們相信取消安全駕駛員將使我們能夠顯著降低成本和開支。

我們的自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)正處于有利的運(yùn)營環(huán)境中。北京市政府已宣布計(jì)劃在 2022 年將自動(dòng)駕駛區(qū)域面積擴(kuò)大。廣州、重慶、上海等多個(gè)大城市已積極采用我們的 ACE 智慧交通解決方案，并推動(dòng)蘿卜快跑自動(dòng)駕駛網(wǎng)約車的公眾運(yùn)營。我們最近還擴(kuò)大了蘿卜快跑在北京、重慶和陽泉的商業(yè)化商業(yè)運(yùn)營。

Q：我們應(yīng)該如何看待宏觀因素、疫情與合規(guī)因素對廣告收入的影響，對第一季度會(huì)產(chǎn)生怎么樣的影響？我們應(yīng)該如何看待今年的復(fù)蘇趨勢？

A：對于第一個(gè)問題，宏觀經(jīng)濟(jì)和疫情影響了整個(gè)行業(yè)，很明顯，我們的業(yè)務(wù)也在第四季度產(chǎn)生了影響，這些影響可能會(huì)在第一季度繼續(xù)存在。但與此同時(shí)，我們對宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，因?yàn)槲覀円呀?jīng)看到許多宏觀經(jīng)濟(jì)法規(guī)正在實(shí)施，并可能對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極影響。因此，我們已經(jīng)目睹了一些復(fù)蘇的早期跡象以及醫(yī)療保健等行業(yè)的發(fā)展勢頭。我們認(rèn)為，一旦宏觀環(huán)境開始好轉(zhuǎn)，我們的廣告業(yè)務(wù)隨著第一季度的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而開始正?；赡軙?huì)成為我們今年廣告業(yè)務(wù)的低谷。

從長遠(yuǎn)來看，我們建立更強(qiáng)大的用戶群和商業(yè)化能力的戰(zhàn)略，也讓我們的廣告業(yè)務(wù)和移動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)比以前更有彈性。所以我們通過智能小程序、百度托管頁等等來豐富百度 App 內(nèi)部的內(nèi)容和閉環(huán)服務(wù)方面取得了長足的進(jìn)步。

因此，在 1 月份，移動(dòng)生態(tài)的內(nèi)容和服務(wù)消費(fèi)以及商業(yè)轉(zhuǎn)化的用戶體驗(yàn)都得到了相應(yīng)的提升。從中長期來看，我們的移動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)將成為一個(gè)平臺(tái)，讓用戶可以一站式滿足他們的大部分需求。

此外，變現(xiàn)上除了指揮交通，我們相信直播打賞、傭金、會(huì)員訂閱等變現(xiàn)都會(huì)有質(zhì)的增長。因此，盡管我們?nèi)栽趯ξ覀兊囊苿?dòng)系統(tǒng)中的許多計(jì)劃進(jìn)行投資，但現(xiàn)在我們相信我們的能力將繼續(xù)下去，并使我們的利潤健康和可持續(xù)地向前發(fā)展。

Q：在視頻搜索和電商方面，我們?nèi)〉昧嗽鯓拥倪M(jìn)展？如何看待這個(gè)領(lǐng)域的長期機(jī)會(huì)？

我們認(rèn)為這對整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)非常非常重要，并將導(dǎo)致一個(gè)基本的開放生態(tài)系統(tǒng)，這將使每個(gè)用戶受益。眾所周知，搜索本質(zhì)上是開放的，百度一直在努力加強(qiáng)我們移動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)的開放性。因此，我們?nèi)〉昧擞幸饬x的進(jìn)展，我們相信還會(huì)有更多進(jìn)展。

舉例：內(nèi)容方面，除了百家號外，我們還利用 H5 和智能小程序，讓我們的用戶能夠訪問中國頂級和長尾應(yīng)用的海量內(nèi)容，比如小紅書等等。

對于電商方面，我們已經(jīng)從主要合作伙伴平臺(tái)為用戶提供了超過 10 億個(gè) SKU。而對于服務(wù)，同樣，通過智能小程序，我們現(xiàn)在可以滿足各種用戶請求，涵蓋近 300 多個(gè)服務(wù)類別和一些頂級平臺(tái)。

最后但同樣重要的是，我們在一開始就開源了我們的智能小程序框架，以賦能我們的合作伙伴，以便小程序可以在他們的應(yīng)用程序中真正無縫地運(yùn)行。

最近，領(lǐng)先的智能手機(jī)制造商，如 Oppo、小米、vivo 在自家瀏覽器中采用了百度智能小程序框架，為小程序帶來了超過 2000 萬的數(shù)據(jù)活躍用戶。

Q：對現(xiàn)金的使用，包括投資計(jì)劃以及的回購計(jì)劃是怎么樣的？在投資方面，我們注意到你們的一些同行都談到會(huì)在投資方面更自律。所以想知道你在 2022 年是否有類似的策略？

A：就我們的企業(yè)戰(zhàn)略而言，最重要的投資始終是投資于我們自己。

我們的增長顯然是由非廣告業(yè)務(wù)推動(dòng)的，目前已占總收入的 26%。而現(xiàn)在的廣告主要由 AI 云、智能駕駛、小度等 AI 相關(guān)業(yè)務(wù)組成，這些新業(yè)務(wù)需要更多的投資。這些人工智能業(yè)務(wù)代表了不同的成長階段，對于百度的長期收入增長非常重要。

我們的投資充滿了增長潛力，我們將繼續(xù)戰(zhàn)略性地投資于人工智能，尤其是智能駕駛和人工智能云。同時(shí)，我們將保持開放，但在投資這兩個(gè)業(yè)務(wù)時(shí)也保持自律，這可能會(huì)補(bǔ)充我們的新業(yè)務(wù)計(jì)劃。.

在資金配置方面，我們的新業(yè)務(wù)已經(jīng)完成了募資。另一方面，由于這樣的安排可以更好地協(xié)調(diào)管理者和員工的利益，未來我們會(huì)保持開放的態(tài)度，我們愿意引入包括戰(zhàn)略投資者在內(nèi)的更多元化的投資者來幫助公司成長。

股票回購計(jì)劃方面，我認(rèn)為我們的人工智能業(yè)務(wù)被市場低估了，市場對我們的智能駕駛業(yè)務(wù)沒有給予足夠的重視，這就是我們不斷回購股票的原因。

截至 2021 年底，我們已根據(jù) 2020 年股票回購計(jì)劃向股東返還約 29 億美元。我認(rèn)為這反映了我們在業(yè)務(wù)方向上的狀況。

Q：你們提到了與汽車制造商的更多合作，尤其是與比亞迪的新合作協(xié)議。您可以提供哪些運(yùn)營指標(biāo)來幫助我們量化這個(gè)機(jī)會(huì)有多大，這個(gè)業(yè)務(wù)能有多大？這些合作伙伴關(guān)系將如何使 ADS 業(yè)務(wù)向前發(fā)展？它將如何使整體收入受益？

A：許多汽車制造商已經(jīng)意識到，智能化是汽車的新賣點(diǎn)，采用百度的解決方案比投資自己的解決方案要好，這就是為什么許多汽車制造商選擇與我們合作的原因。

我們的車載信息娛樂系統(tǒng)、汽車操作系統(tǒng)，已經(jīng)推出好幾年了。但是我們的 ASP，即 ANP 和 AVP，在過去一年左右的時(shí)間里還在逐步起勢，我們已經(jīng)看到汽車制造商接受度很高。

比亞迪就是一個(gè)很好的例子，他們選擇我們作為合作伙伴來提供自動(dòng)駕駛解決方案，特別是多年來為多種個(gè)爆款電動(dòng)車型提供 ANP 和 AVP。

隨著中國越來越多地采用智能電動(dòng)汽車，我們相信百度強(qiáng)大的自動(dòng)駕駛能力使我們在贏得更多業(yè)務(wù)方面處于非常有利的地位。

截至去年底，根據(jù)我們內(nèi)部的估計(jì)，新裝的自動(dòng)駕駛服務(wù)（ASD）和車用 Dual OS 的預(yù)計(jì)累計(jì)銷售總額應(yīng)該在 80 億元左右，這是未實(shí)現(xiàn)的收入。這個(gè)板塊在過去 2 到 3 年增長非?？欤绕涫?ASD 的貢獻(xiàn)非常強(qiáng)勁。

在過去幾年中，我們看到 ASD 和 Dual OS 系統(tǒng)汽車的累計(jì)銷量非常可觀。我們獲得了合同方和客戶的提名函，我認(rèn)為在汽車行業(yè)，提名函意味著 OEM 已經(jīng)接受了供應(yīng)商提供特定項(xiàng)目服務(wù)。在提名函之后，OEM 通常與供應(yīng)商簽訂合同。

我們的估計(jì)是基于我們對新車型的時(shí)間、定價(jià)和未來銷量的假設(shè)，根據(jù)與客戶的討論以及來自專業(yè)人士的一些預(yù)測。這些項(xiàng)目通常持續(xù) 3 至 5 年，在此期間我們將根據(jù)實(shí)際安裝量確認(rèn)收入。

Q：我最近讀了你最近出版的關(guān)于智能交通的書。在這本書中，你們具體闡述了一些關(guān)于行業(yè)格局的細(xì)節(jié)，包括 V2X、交通管理、智能 EV 和自動(dòng)駕駛。在你在書中提到的各種領(lǐng)域內(nèi)，百度的中期戰(zhàn)略和長期發(fā)展目標(biāo)是什么？

A：我寫書的初衷是：人工智能技術(shù)的應(yīng)用為眾多行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了新思路、新方案。我認(rèn)為交通和汽車可能是最好的例子。因此，在本書中，我將展示人工智能將如何重塑這個(gè)行業(yè)并為所有利益相關(guān)者創(chuàng)造巨大價(jià)值。

智能交通系統(tǒng)（ITS）有 2 個(gè)構(gòu)建模塊：一是智能網(wǎng)聯(lián)汽車；另一個(gè)是出行基礎(chǔ)設(shè)施。這兩個(gè)模塊獨(dú)立運(yùn)行良好，但協(xié)同工作更有效。

該系統(tǒng)將包括人工智能、5G 和云計(jì)算在內(nèi)的廣泛技術(shù)深度集成到交通和汽車行業(yè)。它致力于解決三大問題：

一是盡量減少道路安全事故。 94% 的道路事故是由人為駕駛失誤造成的，自動(dòng)駕駛會(huì)更安全。

二是系統(tǒng)地減少擁堵。根據(jù)我們在某些中國城市的經(jīng)驗(yàn)，Apollo V2X 或車輛到道路基礎(chǔ)設(shè)施已幫助將高峰時(shí)段的交通擁堵減少了 20%~30%。

三是減少碳排放。道路運(yùn)輸占運(yùn)輸部門碳排放的 80% 以上，因此，提高運(yùn)輸系統(tǒng)的效率對于可持續(xù)性至關(guān)重要。

在中國，城市道路有 30 萬多個(gè)道路交叉口，高速公路約 15 萬公里，停車場數(shù)千萬個(gè)。他們都在用人工智能技術(shù)升級，更不用說自動(dòng)乘車和智能電動(dòng)汽車的市場。

百度在智能駕駛方面取得了重大進(jìn)展。所以中長期來看，我們的目標(biāo)是在 2025 年將蘿卜快跑的覆蓋范圍擴(kuò)大到 65 個(gè)城市，到 2030 年擴(kuò)大到 100 個(gè)城市，并將我們的智能交通擴(kuò)展到更多的城市，加深我們在每個(gè)城市的滲透。

從更宏觀的角度來看，ITS 是未來數(shù)字城市運(yùn)營的一個(gè)縮影。我認(rèn)為人工智能技術(shù)輔助的數(shù)字城市運(yùn)營模式將是一個(gè)很好的解決方案。通過 AI 新基建，我們有信心進(jìn)一步為產(chǎn)業(yè)和城市的數(shù)字化轉(zhuǎn)型貢獻(xiàn)創(chuàng)新解決方案。

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