近期，國內(nèi) K12 領域主打 1 對 1 在線培訓業(yè)務的掌門教育計劃赴美紐交所上市。遞交給 SEC 的招股書顯示，掌門教育股票代碼為“ZME”，擬融資 1 億美元，摩根士丹利、瑞士信貸、富途、老虎證券、雪球等為其承銷商。
資料顯示，掌門教育前身為 2005 年創(chuàng)辦的線下輔導班狀元俱樂部，此后，隨著教培業(yè)務形態(tài)的變化，其主打培訓業(yè)務從線下轉(zhuǎn)移至線上，公司名稱也多次變更。
截至目前，掌門教育業(yè)務覆蓋中小學在線教育領域的全學科輔導，旗下?lián)碛?ldquo;掌門 1 對 1”、“掌門優(yōu)課”、“掌門少兒”和“小貍啟蒙”四個細分品牌，分別對應1 對 1 業(yè)務、大班課業(yè)務、小班課業(yè)務和 AI 互動課業(yè)務。
9 成收入來自“1 對 1”業(yè)務，27 個月虧損 30 億元
招股書顯示，掌門教育 2019 年、2020 年度及 2021 年第一季度總營收分別為 26.69 億元、40.18 億元和 13.46 億元。其中，1 對 1 課程是掌門教育營收的主力，上述報告期內(nèi)分別貢獻收入 25.06 億元、37.4 億元、11.75 億元，占總收入比例為 94%、93% 和 87%，穩(wěn)定在 90% 左右。
掌門教育尚未突破“在線教育 1 對 1 規(guī)模不經(jīng)濟”的怪圈。2019 年、2020 年和 2021 年第一季度掌門教育凈虧損分別達到 15.02 億元、10.09 億元和 4.97 億元。
這也就意味著，截至 2021 年 3 月的過去 27 個月，盡管掌門教育總營收超過 80 億元，但與此同時其凈虧損額超過 30 億元。
在激烈的在線教育競爭環(huán)境下，掌門教育尚未形成自身造血能力，仍然需要依靠大量資本投入換取市場規(guī)模。
2019 年、2020 年和 2021 年第一季度分別其經(jīng)營虧損額分別為 15.8 億元、12.9 億元和 5.26 億元。營銷和銷售費用是掌門教育花錢的大頭，2019 年掌門教育營銷費用為 21.72 億元，2020 年上漲至 25.77 億元，2021 年第一季度營銷費用近 9.09 億元，僅營銷和銷售費用就占總營業(yè)費用的 80% 以上。
IPO 擬融資金額 1 億美元 不及最新一次獲得的融資額
企查查數(shù)據(jù)顯示，掌門教育自 2014 年至今已經(jīng)完成近 8 輪融資，融資總額超過 8 億美元。投資機構(gòu)不乏順為資本、軟銀等知名投資機構(gòu)。
從公布的融資情況來看，2014 年至 2017 年，掌門教育一直保持著近乎半年融資一次的節(jié)奏，此后的 2019 年和 2020 年掌門教育分別獲得兩筆超 3 億美元的大額融資。
掌門教育擬從此次 IPO 中融資 1 億美元，這一數(shù)額甚至遠不及其最近一次獲得的機構(gòu)投資金額。
招股書披露的數(shù)據(jù)顯示，截至 2019 年 12 月 31 日、2020 年 12 月 31 日和 2021 年 3 月 31 日，掌門教育擁有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和限制性現(xiàn)金分別為 16.73 億元、8.32 億元和 32.23 億元。
掌門教育最大股東為元生資本，持股 15.8%;掌門教育創(chuàng)始人兼 CEO 張翼持股 14.1%，為第二大股。另外，華平投資持有 10.5%，順為資本持有 7.6%，CMC 資本持有 6.3%，軟銀持有 5.8% 股份。
招股書披露，掌門教育計劃將此次發(fā)行凈收益的 50% 用于用于擴展及加強產(chǎn)品和服務;約 20% 用于改善技術(shù)基礎架構(gòu);約 10% 用于市場營銷和品牌促銷;剩余資金則用于營運及其他一般用途。
國內(nèi)在線教育行業(yè)競爭激烈，經(jīng)過幾年的市場洗禮，和掌門教育同時代的 K12 在線 1 對 1 知名企業(yè)如海風教育、學霸君等均已寥落。今年以來，國內(nèi)對教育培訓行業(yè)監(jiān)管的不斷加碼，給教培企業(yè)帶來更多不確定性，掌門教育的赴美 IPO 之路走得難言輕松。
營業(yè)執(zhí)照公示信息