穩(wěn)健成長(zhǎng)型的優(yōu)趣匯(2177.HK)，值得期待

優(yōu)趣匯(2177.HK)業(yè)務(wù)為品牌電子商務(wù)零售及批發(fā)解決方案提供商，據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)報(bào)告，日本為中國(guó)消費(fèi)者最受歡迎的跨境進(jìn)口線上零售市場(chǎng)原產(chǎn)國(guó)，按2019的GMV計(jì)，20.6%的跨境進(jìn)口產(chǎn)品來(lái)自日本(主要為個(gè)人護(hù)理及美妝產(chǎn)品)。而15%及10.8%的跨境進(jìn)口產(chǎn)品乃分別來(lái)自于美國(guó)及韓國(guó)。在跨境進(jìn)口線上零售市場(chǎng)的前五大原產(chǎn)國(guó)中，日本的年增長(zhǎng)率亦最高，其2019年的GMV較2018年增長(zhǎng)約15%。。

直至目前集團(tuán)為28個(gè)品牌合作伙伴及其66個(gè)品牌提供品牌電子商務(wù)解決方案，其中58個(gè)品牌來(lái)自日本，包括成人個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品、嬰幼兒個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品、美妝產(chǎn)品、健康產(chǎn)品等。值得注意的是，公司與其中40個(gè)品牌的合作超過(guò)3年，其中按產(chǎn)品銷(xiāo)售收入而言的五大品牌合作伙伴：尤妮佳、資生堂、小林、高絲及盛世達(dá)，分別合作年限6-10年不等，品牌合作群穩(wěn)定，并且五大品牌合作獲得的產(chǎn)品銷(xiāo)售總收入高達(dá)85%以上。由此可計(jì)，未來(lái)優(yōu)趣匯將擁有可預(yù)見(jiàn)的穩(wěn)定現(xiàn)金流。 此外優(yōu)趣匯擁有強(qiáng)大的資料驅(qū)動(dòng)型數(shù)位行銷(xiāo)及內(nèi)容生產(chǎn)能力，其運(yùn)營(yíng)的B2C旗艦店總粉絲數(shù)已經(jīng)突破千萬(wàn)，并且在淘寶、小紅書(shū)、抖音等電商平臺(tái)孵化KOL。實(shí)際上，優(yōu)趣匯在小品牌孵化方面能力卓越，如江原道、艾天然等等。同時(shí)，優(yōu)趣匯擁有完善的跨境供應(yīng)鏈可以鞏固優(yōu)趣匯電商優(yōu)勢(shì)。

據(jù)招股文件顯示，日本快速消費(fèi)品品牌已日益成為中國(guó)電子商務(wù)業(yè)務(wù)的重要參與者，市場(chǎng)規(guī)模也迅速擴(kuò)大：從2014年的人民幣122億元增至2019年的人民幣733億元，複合年增長(zhǎng)率為43.1%，并預(yù)期于2020年進(jìn)一步增長(zhǎng)至人民幣825億元，于2024年達(dá)至千億級(jí)市場(chǎng)規(guī)模（1114億），複合年增長(zhǎng)率為8.7%。2019-2020年經(jīng)調(diào)整的利潤(rùn)實(shí)際為1.39億和1.07億元，盈利健康；同時(shí)招股書(shū)顯示，2018年、2019年和2020年，日本品牌銷(xiāo)售錄得總毛利的97.1%、96.8%和97.3%，可以預(yù)見(jiàn)如果品牌合作伙伴沒(méi)有特別變動(dòng)，未來(lái)優(yōu)趣匯的盈利也將保持可觀。2018年至2020年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為25.41億元、27.82億元、28億元，整體呈逐年上升的趨勢(shì)，公司的毛利也在逐年增加。相信優(yōu)趣匯會(huì)是穩(wěn)健成長(zhǎng)型的股份，上市后股價(jià)有望穩(wěn)步上升，值得期待。。

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